2月13日，人民银行在香港成功发行两期人民币央行票据，其中3个月期和1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为2.45%和2.80%。这是人民银行继2018年11月7日在香港首次发行两期央票后，第二次通过香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台发行人民币央行票据。那么，与上一次央行发行离岸央票时相比，此次发行央票的背景和意义如何？其背后反映出哪些信息？以下笔者将对此进行简要探讨。

多因素助推，离岸央票再次受热捧

此次人民银行在香港再度发行央票，进一步受到市场追捧。人民银行表示，此次发行吸引了离岸市场众多投资者踊跃认购，涵盖商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等多种类型。全场投标总量超过1200亿元，两期央行票据认购倍数均超过6倍。相比之下，去年11月人民银行在香港发行央票的全场投标总量为754亿元，两期认购倍数分别为3.26倍和2.29倍。

此外，此次人民银行发行离岸央票的中标利率有所回落。2018年11月发行的离岸央票中，3个月期央票中标利率为3.79%，1年期中标利率为4.2%。相比而言，此次发行的央票中，3个月期和1年期的央票中标利率分别下降了1.34和1.4个百分点。与同期的政策利率相比，此次发行的3个月期央票的中标利率低于境内公开市场7天逆回购利率2.55%的水平，1年期央票发行利率低于3.25%的同期限MLF（中期借贷便利）利率；整体来看，此次央票的中标利率也明显低于离岸人民币HIBOR（香港银行间同业拆借利率）。