面对近期国内经济下行压力凸显，“积极财政要更加积极”已成为各界共识。2018年10月底，中央政治局经济工作会议强调要“实施好积极的财政政策和稳健的货币政策”，将积极财政政策摆在了相对更为重要的位置。财政部也不断表态称，积极财政将更加积极。那么，2019年的财政政策究竟会有多积极？预算赤字率会突破3%吗？减税力度会有多大？基建资金缺口如何弥补？以下是笔者的分析与思考。

第一个问题：预算赤字率是否会突破3%。笔者预计，2019年，更加积极的财政政策虽然会使预算赤字率在2018年2.6%基础上有所提升，但难以突破3%。

其一，过去20多年来，我国预算赤字率没有破3%的先例，即便是国际金融危机、PPI持续通缩等困难时期也无例外（见图1）。展望2019年，尽管经济下行压力不容小觑，但考虑到近期中美贸易摩擦存在阶段性缓和迹象，以及国内供给侧改革力度边际放松，2019年经济下行程度或将边际缓解。对比历史时期，2019年预算赤字率上破3%缺乏现实必要性。