2018年，受世界政治经济局势复杂多变的影响，全球金融市场波动频繁，全球国债市场也并不平静。

2018年前三季度，全球国债市场收益率走势出现分化，但仍表现出一定的波动同步性，总体波动幅度较2017年有所上升。其中：美国国债收益率大幅上涨；以德国国债为基准的欧洲国债收益率整体维持低位震荡并小幅下行，意大利/德国国债收益率利差逐渐拉大；中国国债收益率呈震荡下行走势；其他新兴市场经济体的国债收益率普遍有所上升，但幅度有限，部分经济体的波动幅度较大。第四季度起，全球国债收益率呈普遍下行态势。全年看，在美国国债的带领下，2018年全球国债收益率曲线逐渐趋平（见附图）。

那么，促成2018年全球国债市场走势背后的主导因素是什么？各主要区域的国债收益率走势背后的独特原因又是什么？以下笔者将对2018年全球国债市场进行回顾与分析。