2018年，贸易冲突加剧、政治不确定性增加、金融环境收紧等多种因素对全球经济增长造成负面影响，也对全球金融市场造成了较大冲击。与之相应，2018年的外汇市场也出现了调整。年初，市场对全球经济同步复苏充满了乐观预期，在美元指数下跌的背景下，主要非美货币强势上涨。然而，4月中旬之后，美元指数开始快速反弹，非美货币不同程度出现承压下行。虽然此后美元走强势头有所放缓，进入高位盘整，但全年来看，2018年几乎又是美元一枝独秀的一年（见附图）。以下笔者将对2018年的外汇市场行情进行简要的回顾与分析。

走势回顾：美元指数回归强势，非美货币终难见涨

2017年，美元指数的疲弱超出预期，年内最大跌幅逾11%，几乎是表现最差的主要经济体货币。到了2018年1月，市场看空美元指数的情绪仍然高涨，美元指数单月下跌逾3.4%，时隔三年后再度跌破90大关，并在90下方盘整至4月中旬。但此后，市场情绪大为转变，美元指数快速反弹至94—97的区间，并高位震荡至年末。