在2008年全球金融危机爆发之后的10年间，全球经济增长可谓一波三折。在主要经济体集体性财政与货币的双重刺激政策下，全球经济增速由2009年的零增长迅速反弹至2010年的5.4%。但2010年至2016年，全球经济增速又由5.4%一路下行至2016年的3.3%，以至于长期性停滞的说法风行一时。2017年，全球经济终于迎来难得的同步性复苏，经济增速显著回升至3.7%。在2017年秋季，IMF给出了2018年与2019年全球经济增速将会继续反弹至3.9%的预测。然而，到了2018年秋季，IMF已将2018年与2019年的全球经济增速预估下调至3.7%。这意味着，2018年全球经济增长态势是低于预期的。

纵观2018年全球的宏观经济走势，大致具有如下四个特点：一是全球经济复苏由同步重新走向分化。除美国经济依然高歌猛进之外，中国、欧元区、英国、日本等主要经济体增速均有所下行。二是货币政策由同步收紧重新转为分化。截至2018年12月7日，主要央行中，仅有美联储加息三次与英格兰银行加息一次。相比之下，中国央行在2018年降准四次，欧洲央行与日本央行也不再像之前那样频繁释放收紧的信号。三是中东的地缘政治冲突显著抬头，无论是美国与伊朗的博弈加剧，还是沙特近期触犯众怒，均导致全球油价出现剧烈波动，表现为前三季度持续上升、第四季度骤然下跌的格局。四是中美贸易摩擦出人意料地加剧，未来依然面临较大的不确定性。

如果2018年全球经济增速约在3.7%的话，在笔者看来，2019年可能会进一步降至3.5%上下。全球经济在2018年出现的一些特征，在2019年很可能会强化。

首先，全球宏观经济增长的分化态势或进一步加剧。从美国经济表现看，其可能会继续保持较为强劲的态势。虽然目前市场的主流观点认为，美国经济增速可能在2019年下半年出现显著下降，2018年年底的美国股市动荡加剧，也会一定程度地影响其经济增长，但考虑到扩大基建可能成为共和党与民主党的共同诉求，且2019年下半年基建投资可能提速，美国经济较为强劲的增长态势或仍能得到一定程度的延续。而从其他主要经济体的情况看，中国经济增速在2019年有可能从2018年的6.6%降至6.2%；欧洲经济增速也或继续下行，其中南欧国家的债务问题可能重新抬头，英国经济则可能遭遇脱欧阵痛的冲击；部分新兴市场国家的金融动荡或将持续。如果全球经济分化加剧，美元指数或继续保持相对强势。