我国对外净资产的变化一直是市场关注的热点。

1994年以来，我国经常账户长期顺差，成为资本净输出国，并逐渐成长为世界第二大对外净债权国。国际投资头寸表(IIP)显示，我国对外金融资产大于负债，对外头寸为净资产(见图1)。2009年国际金融危机爆发以来，我国经常账户持续较多盈余，截至2015年上半年，累计顺差已达13490亿美元。理论上，这应该推动对外净资产进一步大幅增加;但到2015年6月末，我国对外净资产为14640亿美元，反而较2008年末的14938亿美元减少了298亿美元。有分析认为，危机后我国遭受了巨额跨境资本交易损失，建议要调整对外金融战略和政策，以提高对外开放和跨境资本交易收益。笔者对于相关建议深以为然，但认为该建议所参考的论据值得商榷。

现实中经常账户差额不必然反映为对外净头寸变动