当前，外汇掉期已成为全球规模最大的场外汇率衍生产品，是金融机构和外贸企业管理流动性和规避汇率风险的重要手段。近年来，我国外汇衍生品市场取得较快发展，外汇衍生品交易增长迅猛。2023年人民币外汇掉期交易量达20.62万亿美元，是2010年1.3万亿美元的15.9倍，年均增速达24%，人民币外汇掉期市场服务实体经济和管理汇率风险的能力不断增强。香港离岸人民币市场近年来迅速发展，现已成为全球最大的离岸人民币市场，是助力巩固提升香港国际金融中心地位的重要方面。离岸人民币外汇掉期是离岸市场最活跃的交易产品之一，也是离岸市场获取流动性、外汇风险对冲和套期保值的重要工具，有必要厘清其运行特征，加强相关走势研判。

离岸人民币外汇掉期市场历史走势及主导因素

离岸人民币外汇掉期是离岸市场获取人民币流动性、套期保值和外汇远期交易（外汇远期一般拆分成外汇即期和外汇掉期两部分管理头寸）的重要工具。从2014年离岸人民币市场推出人民币外汇掉期至今的近10年里，1年期离岸人民币外汇掉期价格走势大致可分为五个阶段。