2023年欧洲经济整体疲弱，货币政策持续紧缩，通胀有所下行。展望2024年，预计欧洲央行将实施降息，对经济形成一定利好，与此同时欧洲经济仍面临诸多风险，整体呈缓慢复苏态势，通胀前景具有一定的不确定性。

第一，从经济增速形势看，2023年三季度，欧元区国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，不及预期，这是自2020年三季度以来欧洲经济增速首次出现环比负增长（见图1）。持续的货币紧缩、外部需求放缓、能源冲击影响挥之不去、地缘政治不确定性等不利因素给欧元区带来了多重压力。

生产方面，多重不利因素导致欧洲制造业持续低迷。欧元区20国工业生产指数同比增速自2023年3月以来由正转负，9月同比下降6.9%，创新冠疫情以来最大跌幅。乌克兰危机带来的能源困境，极大地抬升了欧洲制造业的生产成本。此外，受到欧洲央行持续加息以及美国产业政策等方面的冲击，欧洲制造业下行风险进一步加大。