2022年以来，在地缘政治风险和全球经济滞胀的驱动下，以新兴市场经济体为主的央行大幅增加黄金储备。下文就本轮央行增持黄金的背景、特点进行分析，并就未来发展趋势和影响作出预测。

全球央行近期增持黄金储备的背景

在当前复杂的国际政治经济背景之下，本轮全球央行大幅增持黄金是长期、中期、短期因素叠加的结果，并且兼具主动配置和被动调整的双重驱动因素。

从长期背景来看，当前国际货币体系的不稳定性和新兴市场经济体外汇储备的增长为央行增持黄金提供了动力。一方面，部分主要央行特别是新兴市场经济体央行一直在寻求外汇储备的去美元化，降低对美元的过度依赖。在当前国际货币体系下，美元作为美国全球消费以及债务的支付手段，是其攫取新兴市场经济体发展成果的主要工具之一。同时，以单一美元为主的国际货币体系也潜藏着巨大风险，特别是在新兴市场经济体普遍加入上一轮全球化发展后，美国国内危机通过美元传导至全球，对全球金融稳定造成了巨大冲击。在几次全球性的金融危机之后，多数主要新兴市场经济体开始主动寻求储备多元化。另一方面，随着新兴市场经济体经济的发展，其外汇储备规模整体处于上升趋势之中，在上述储备多元化的需求驱动下，黄金成为增量储备的主要配置方向之一。例如，俄罗斯央行在过去十余年中一直在买入黄金，印度央行过去五年也在持续买进。