今年以来，黄金价格走势波动明显，上半年整体呈现先涨后跌态势，7月下旬后有所反弹。年初黄金价格走出了一轮快速上涨，COMEX金价从1月3日开盘1830美元/盎司上涨至3月4日2078.8美元/盎司的高点。此后，金价开始一路震荡下行，至7月20日，跌至1678.4美元/盎司。7月下旬以后，黄金价格又出现了一轮小幅反弹，至8月2日报价回升至1795.4美元/盎司。黄金价格走势的波动，是今年以来全球政治经济形势变化加剧之下多种因素共同作用的结果。具体而言，2月底俄乌冲突加剧了市场避险情绪，助推金价在一季度明显上涨；二季度美联储持续加息推动美元指数加速上行，使得金价受到打压。展望未来，在国际政治经济形势复杂多变的背景下，金价将延续波动态势，但综合地缘政治形势、美元指数走势及通胀态势看，金价中长期仍有上涨动能。

地缘政治不确定性仍可能推升金价

俄乌冲突爆发推升市场避险情绪是拉动黄金价格在今年一季度升至高点的最主要因素。从去年四季度开始，俄乌局势持续紧张，黄金价格随之一路走高。今年2月俄乌冲突最终爆发，使得全球经济和金融市场的风险显著加大，促使黄金价格加速上涨。但二季度以来，随着俄乌冲突的烈度明显下降，市场避险情绪减弱，黄金价格由此受到的助推力减小。

不过，值得注意的是，当前俄乌战争的缓和是阶段性的，后续走势仍存在较大不确定性，俄乌冲突的未来发展形势变化仍可能引发市场情绪的波动。不排除未来俄乌双方冲突可能再次升级，这将加剧全球恐慌情绪，助推黄金价格再次上涨。此外，当前全球其他区域地缘政治风险前景同样值得关注。