2022年以来，俄乌冲突、全球货币政策分化、新冠肺炎疫情反复等不利冲击抬升了市场的避险情绪，催动全球资金寻找完全的“避风港”，投资者增持避险货币将会是一个必然的选择。基于传统避险货币的发展实践，本文尝试从学理上系统总结避险货币的基本概念、核心特征和决定因素。

避险货币的概念

避险货币，是指在国际政治或经济基本面的不确定性上升、全球避险情绪上升时期，币值稳定或相对升值的一类主权信用货币。顾名思义，避险货币的核心功能在于规避战争、地缘政治冲突、经济波动、金融系统性风险或其他意外冲击对于资产安全性和收益性的影响。当面临重大政治或经济事件冲击时，避险货币是国际投资者普遍愿意持有的高流动性资产，全球资金在风险时期快速流入避险货币市场，有力支撑或推高避险货币的汇率，使得避险货币的价值不降反升，最终帮助投资主体实现风险规避和保值增值的效果。

学术界通常从四个维度来界定避险货币的概念。