美国国债是基础性资产，与财政货币政策、经济金融形势紧密相关；美国国债收益率是基础性利率，是美国乃至全球资产定价之锚。美国长端国债收益率自2020年年末以来持续抬升，并在2021年呈加速上涨态势。截至2021年3月22日，10年期美国国债收益率上行至1.63%，较2020年年末提高70个基点，创一年来最高水平（见图1）。同时，美国国债收益率曲线更加陡峭化，10年期与2年期国债收益率利差由80个基点扩大至148个基点，为2015年年末以来最高水平。这引发各界广泛关注。以下笔者将对美债走高的原因、前景与影响进行分析。

美国国债收益率快速抬升的原因

美国长端国债收益率的快速上行，是多方面因素共同作用的结果。具体来看，主要有以下几个方面。