2020年，新冠肺炎疫情在全球肆虐成为金融市场的关键变量。3月，随着疫情在全球暴发，市场避险情绪大幅高涨，使得美元指数由涨转跌：以3月23日美股触及年内低点为分界线，美元指数先是达到峰值102.99，随后掉头向下开启下跌过程。至2020年12月底，美元指数已跌破90关口，全年跌幅达6.8%。展望2021年，美元指数或将继续承压下行，但同时也具有一定的支撑力。

首先，受多种因素的影响，美元指数在2021年仍将整体承压。

一是在疫情影响持续的背景下，美联储将延续宽松的货币政策。2020年入冬以来，美、英等国迎来第二轮疫情，美国仍旧是全球疫情形势最为严峻的国家。重新部署的社交距离等疫情防控政策，以及新冠疫苗效果及广泛使用程度在短期内仍具有的不确定性，制约着美国实体经济复苏前景。从经济数据看，当前美国失业率高达6.7%，距离4%以下的合意失业目标仍有较大差距。在此背景下，美联储难以收紧货币政策。2020年12月，美联储在议息会议后表示，将维持现有的资产购买速度，直到央行在推动最大化就业和价格稳定目标上实现重大进展。预计美联储在2021年将延续宽松货币政策，为美元指数走势定下基调。

二是随着各国在疫情防控及疫苗等方面进展的不断深入，2021年全球市场风险情绪较2020年将有所修复，美元的避险属性将进一步减弱。在美联储维持宽松货币政策、市场避险情绪有所转弱的情况下，追逐高收益的市场投资者将推动资金流入大宗商品、新兴市场货币等风险资产。美元在市场风险回归的背景下将更多表现出融资货币特征，维持偏弱态势。