2020年，人民币兑美元汇率中间价累计上涨6.9%，为1994年汇率并轨以来最高的年度涨幅，引发市场的广泛讨论。其中，一些观点看似“理所当然”，但实际上并非如此。以下四个观点即“眼见未必为实”。

观点一，人民币升值将有助于缩小中美经济差距。但其实不然。理论上，进行本外币折算时，若是存量数据，应用期初或期末时点汇率；若是流量数据，则应使用期间平均汇率。鉴此，尽管2020年全年人民币汇率中间价有较大升幅，但年平均汇率（6.8976）与上年（6.8985）基本持平，故人民币升值对于2020年中美两国经济实力对比几乎没有任何影响。同理，不考虑各月出口额分布的不均匀，如果企业收到外汇即结汇，与2020年相比，在汇率上差别也不大（2019和2020年的年均收盘价分别为6.9104和6.8988）。

观点二，我国出口表现强劲，是助推人民币汇率上行的重要因素。这与事实有一定差距。通过数据对比可以发现，2020年5月底，人民币汇率创下12年来新低，其所处的二季度，我国本土疫情已得到控制，全产业链供应链复工复产，出口恢复至全球领先，市场份额高达16.7%，环比上升5.6个百分点；而在人民币季度涨幅创历史新高的第三季度，由于当季国际经贸活动逐渐回暖，我国出口市场份额反而降至15.9%，环比回落0.8个百分点。

更重要的是，进出口顺差不等于涉外收付款顺差。2020年前11个月，贸易涉外收付款顺差较海关进出口顺差少3050亿美元，同比增长49%。同期，企业出口少收款2549亿美元，贡献了前述缺口的84%。出口少收款中，有正常的不收款，如易货贸易，以及来料、来件、来样等加工贸易仅收取加工费等，也有出口后尚未收到的款项。后者在国际收支平衡表中，可能反映为进口商赊账、贸易信贷资产增加，或出口收入存放境外、境外存款增加，亦或反映在净误差与遗漏负值中（如出口坏账、出口价格高报）。