为深化资本项目外汇管理改革，促进投资便利化，推进资本项目可兑换，2017年以来，外汇局出台了一系列直接投资项下简政放权的政策措施。为了进一步规范业务操作，外汇局根据上述最新政策法规，在对《资本项目外汇业务操作指引（2017年版）》（以下简称《2017年版指引》）进行更新完善的基础上，于2020年11月印发了《资本项目外汇业务指引（2020年版）》（汇综发〔2020〕89号，以下简称《2020年版指引》）。本文将基于对新旧指引内容的对比，围绕境内直接投资（FDI）、境外直接投资（ODI）和境外放款三条主线，通过梳理新旧主要政策条款的变化、调整考量、以及对银行及企业的影响，对《2020年版指引》中直接投资项下的主要内容进行了解读，并提出市场主体需要注意的事项，供市场主体参考。

主要政策条款的变化

《2020年版指引》在《2017年版指引》的基础上进行了较大调整，主要体现在三个方面：一是以每个业务生命周期对指引结构进行调整；二是根据最新政策法规对操作指引内容进行更新完善；三是通过简政放权和规范流程提高办理业务便利性。同时，《2020年版指引》还大幅精简了文字内容，对各项业务的审核原则、注意事项等相关内容进行了优化整合、删繁就简。以直接投资为例，与《2017年版指引》相比，该部分文字由46227字压减至28420字，精简降幅达38.5%。

以每个业务生命周期对指引结构进行调整