2014年年初，人民币兑美元汇率以6.04为起点进入下行通道，在至今的7年时间里，曾两度跌幅超过10%，也曾两度涨幅超过10%，最低逼近7.20，最高反弹至6.24，事实上已经完成了从2014年前的单边升值向双向波动的蜕变。如果将时间线拉长至2010年6月“二次汇改”启动，过去10年，人民币兑美元汇率则在6.04至7.20之间反复震荡；而且自2017年年初以来，双边波动更为频繁，涨跌节奏更为紧凑，从K线图上已经看不出任何单边行情的迹象。在市场价格剧烈波动的表象背后，人民币汇率的市场化形成机制逐步完善、市场交易规模不断扩大、市场主体不断丰富、投资者行为更趋理性，监管部门也从既担心汇率升幅过大打击出口又担心跌幅度过大危及货币信誉和国际收支安全，既想主动稳定市场价格又担心改革倒退的多重矛盾困境中逐渐摆脱出来。人民币外汇市场历经多年改革探索，可谓既有了面子，也成了里子。

2020年，面对新冠肺炎疫情的冲击，依托我国强大的疫情防控和社会治理能力，人民币汇率再次经受住了考验，表现出很强的韧性。在央行未对市场施加干预的情况下，在岸市场人民币对美元年内最大阶段性贬值幅度仅为4.4%。若从年初算起，最大贬值幅度只有2.9%。6月以来，随着国内生产生活率先恢复正常，人民币迅速走强。截至12月末，7个月内对美元累计最大升值幅度达到10.1%，创2005年“7·21”汇改以来最快升值记录。这也在很大程度上打开了市场对人民币升值的想象空间。甚至有观点认为，人民币必将一鼓作气突破2014年年初6.04的下行起始点位。

然而，在人民币气势如虹的走势背后，并非没有可能羁绊其升值步伐的因素。整体而言，2021年，人民币汇率复制2020年6月以来的强势行情难度很大，更可能是双边波动、宽幅震荡。

我国货物贸易顺差对汇率的支撑或减弱