随着RCEP自贸区协定的签署，中资企业有望进一步扩大对东南亚的投资，优化产业链布局。在这一过程中，做好汇率风险管控至关重要。特别是不少东南亚国家在经济稳定性、货币国际化程度以及货币流动性等方面都相对较弱，在风险频发的全球经济环境下，汇率更易出现大幅波动，无论是在并购前期、中期还是后期，都会给中资企业带来更为严峻的风控挑战。鉴于此，本文以中企在泰国的并购为例，梳理并购流程中不同阶段的人民币对泰铢汇率的波动风险和管理策略，旨在为有类似风险管理诉求的中资企业提供实操方面的参考。

前期：企业估值中的汇率风险管理

在跨国收购中，对被收购企业的估值是否准确是首要的风险点。这需要结合当地的市场供需、法律规定与监管规定等要素进行综合衡量。假设被收购公司融资以债权融资和股权融资为主，对于这两项重要融资途径的估值就决定了最终对企业估值的准确度。本文重点分析估值中应考量的汇率变动风险。

债权融资估值中的汇率风险管理