“收益率曲线控制”政策引发市场关注

近一段时间以来，在美联储多次表达对负利率政策的反对之后，市场开始讨论其下一步可能采取哪些其他政策手段。其中，有关美联储或将进行收益率曲线控制的猜测逐渐增多，引发广泛关注。

所谓“收益率曲线控制”，是指通过设置各期限收益率的目标水平，将收益率曲线保持在理想水平。美联储上次采用这一工具还是在20世纪40年代。这一政策讨论升温的背景，是近期美债收益率的逐渐攀升。近期，随着多国开始复工复产以及疫情形势好转，市场避险情绪有所缓和，美债收益率有所抬升。其中，美国10年期国债收益率当前已明显高于3月低点，一度走高至1%附近，6月上旬更出现累计周涨幅近30%的情况。有分析预计，未来一到两个月，美国10年期国债收益率或将突破1%。有市场观点认为，持续走高的债券收益率有可能增加偿债成本，进而引发市场动荡；而通过控制收益率曲线，压削债券利率，将有利于消费者、企业和政府融资。“新债王”杰弗里·冈拉克认为，长期债券收益率上升将刺激美联储采取行动。

对此，美联储副主席克拉里达近日表示，控制收益率曲线是美联储可能用来管理长期利率的其他补充工具，并是其未来研究的主要政策。而当地时间6月10日，美联储主席鲍威尔在议息会议结束后发表讲话时称，是否使用收益率曲线控制仍是一个未知数。他表示，美国联邦公开市场委员会已知晓了收益率曲线控制的历史，在未来的会议上将继续就收益率曲线控制进行讨论。