2018年年初，以美股为代表的多种资产价格延续此前良好的上涨势头。然而2月初的一周，由美国国债收益率大涨和美、欧股市大跌引发的资产价格大幅波动，反映了市场的担忧。2月2日（周五），美国股市突然出现大跌，道琼斯工业指数下跌达2.5%。进入新一周后，美国三大股指继续大跌，并在全球股市引发连锁反应，欧洲、日本及其他亚洲股市出现剧烈波动。

短短一周内，标普500指数近一半板块跌入调整区域，道琼斯工业指数两次出现超过一千点的暴跌，全球股市自高点以来损失超过5万亿美元，欧美日等发达经济体股市几乎将年内涨幅全部跌尽。虽然此次波动持续一周之后有所平复，美股等资产价格出现回调，但影响的余波仍在持续，市场仍几次出现小幅波动。

那么，此次市场波动的原因是什么？未来美债、美股等资产价格前景如何？笔者认为，在全球经济基本面向好的背景下，金融市场整体将受到支撑；与此同时，美联储将延续加息与缩表，全球流动性紧缩将会持续。在这种背景下，全球金融市场资产价格的波动性将有所上升。此次市场波动，很可能是充满波动性的全年的开始。

流动性紧缩引发市场动荡