外汇市场作为全球经济的重要枢纽，连接国际贸易与跨境投资，为各国政府和央行实施货币政策、调控汇率提供场所，也为企业和金融机构管理汇率风险提供多样化工具。根据国际清算银行（Bank of International Settlements，BIS）数据，2022年4月，全球外汇市场日均交易量突破7.5万亿美元，相当于全球日均生产总值（GDP）的30倍，远高于全球股票和债券市场的交易规模。与此同时，我国的外汇市场交易规模也呈现快速增长态势。国家外汇管理局数据显示，2020—2024年我国外汇市场交易量平均增长率为8.44%，根据2022年BIS公布的《全球外汇市场调查报告》，中国已成为全球第10大外汇交易中心。

与股票市场和债券市场不同，全球外汇市场是典型的场外市场，缺乏集中的交易场所，做市商（商业银行、国际性投资银行、对冲基金和证券公司等金融机构）成为该市场中规模最大、最具影响力的参与者。其中，证券公司、对冲基金、资产管理公司等非银行金融机构（以下简称非银机构）在全球外汇市场中的参与程度日益加深。根据BIS统计，在全球外汇市场，与“其他金融机构（参与交易商—客户间市场的金融机构，涵盖非银机构、小型区域性银行等）”相关的交易占总交易量的36.8%（依据全球外汇净额—总额统计口径计算）。其中，对冲基金和自营交易公司、机构投资者交易占比分别为5.2%和8.6%，共同为交易商—客户间市场贡献了超过三分之一的交易份额。非银机构的参与正逐渐成为影响外汇市场流动性、风险管理及定价机制的重要力量。

虽然我国外汇市场目前仍由银行部门主导，非银机构参与程度有限，但随着我国金融市场规模不断扩大，流动性不断增强，金融市场双向开放程度不断加深，非银机构在我国金融市场中的作用、地位和影响都将持续扩大。本文将从发达经济体外汇市场非银机构的发展历程、与我国外汇市场现状比较，以及非银机构参与外汇市场的作用与风险三个方面展开，探讨非银机构参与外汇市场建设的意义，为推动我国金融高水平对外开放提供实践参考与经验借鉴。