近年来,随着全球政治经济环境不确定性的增加,企业境外直接投资面临更为复杂的宏观经济风险。从财务工作角度看,影响企业境外直接投资回报的宏观经济风险主要有三项,即汇率风险、利率风险及通货膨胀风险（下称“经济风险”）。在经济学理论方面,购买力平价理论、利率平价理论和费雪效应理论阐述了上述三项经济风险两两之间的关系,但如何结合经济学理论对企业境外直接投资面临的经济风险进行综合评估？

对此,在国内外现有研究成果基础上,笔者结合中资企业集团境外直接投资风险管理实践经验,以“事前防范、自然对冲优先,金融衍生品套期保值为辅”为核心原则,引入企业端汇率、利率、通胀率风险管理研究,并创新性地将投资组合理论应用于不同种类的经济风险的组合管理,结合上述理论依据,提出定性与定量分析相结合的经济风险组合管理策略,并通过案例演示以风险价值（VaR）为核心的经济风险组合管理思路,从而实现最大限度利用事前防范、自然对冲等低成本管理手段管理经济风险,减少金融衍生品的使用范围和成本,提升经济风险管理的投入产出比,以期为中企“走出去”中的经济风险管理提供借鉴。

经济风险组合管理的理论依据