可持续投资（ESG投资）的“现代化”，并非相对“古典”而言，而是ESG投资思想理念在20世纪后半叶以来从理想到现实的发展过程，也与人类过去60年的现代化历程紧密相联。ESG投资肇始于对现代化的反思，但其实践又依托于现代化的理论方法，成为推动金融市场理论不断自我更新、自我超越的重要组成。ESG投资经历了三个阶段才逐步走向现代化：第一阶段是二战后至20世纪60年代前，出于对战争伤痛的教训和反思，一些宗教和社团将军火、烟草、博彩等行业排除在投资之外，成为ESG投资理念的萌芽；第二阶段是20世纪60年代至80年代，美国的民权运动兴起，女性权益、少数族裔人权、劳工权益等议题开始进入EGS投资理念；第三阶段是20世纪90年代以来，随着里约宣言、联合国三大公约（《联合国气候变化框架公约》《联合国防治荒漠化公约》《联合国生物多样性公约》）的发布，环境议题成为ESG投资的重要导向，并通过“联合国2030年可持续发展议程”，与其他社会和治理议题相结合，ESG概念最终成型。

随着ESG投资理念现代化进程的发展，投资领域关于ESG投资价值创造的认识也经历了从“单一重要性”到“双重重要性”的转变。ESG投资起源于怀有崇高社会理想的非政府组织和民间团体，他们将表达价值观念、产生正面社会效应作为ESG投资的唯一目标，这与个人自由、产权明晰、经济主导的现代性要求存在着差异，导致ESG投资在很长一段时期是与慈善、公益等同的非主流的、小众的投资方式。20世纪90年代开始，金融研究学者和实践者逐渐认识到了这一差异对ESG投资乃至可持续发展理念的推广带来的局限，开始加强对ESG投资“双重重要性”的研究，即在社会效应之外，研究这种投资是否可以创造更高的财务回报。随着ESG投资组合业绩表现数据的积累，以及企业自身主动披露了更多ESG相关数据，金融研究学者和实践者也得到了更加充分的数据资源，为从理论和实证上进行ESG投资“双重重要性”的研究探索提供了可能。

在我国加快建设金融强国，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业之际，理解ESG投资在理念和方法上全面融入金融投资现代化进程的历史逻辑，对做好“绿色金融”大文章可资借鉴。