2023年上半年，外汇市场整体呈现美元区间震荡，非美货币走势分化的态势。展望下半年，笔者认为，美元总体预期偏弱，非美货币则可能总体相对偏强，具体币种走势可能较上半年出现变化。

上半年：美元震荡，非美货币走势分化

2023年上半年美元指数总体呈现有涨有跌、宽幅波动的走势（见图1）。上半年美元指数整体处于101—106的区间内，在1月、3月、4月、6月走弱，2月、5月则出现反弹，总体上走出了箱体震荡的行情。美元指数在1月和3月、4月的回调主要源于对美联储政策转向的期待以及硅谷银行事件发生后市场对美国金融稳定的担忧。特别是硅谷银行事件后，市场一度认为美元趋势性下行的行情已经启动。但是每当美元指数逼近波段区间下沿之时，美元总能在低位企稳并开启阶段性反弹。