利率是企业从事贷款、发债、投资等金融活动时占有的资金成本。利率上行会改变企业持有的存量金融产品成本与收益的关系。2008年国际金融危机之后，主要发达经济体长期处于超低利率环境，涉外企业以外币融资支持跨境经营活动，外币利率环境长期宽松，导致不少企业对外币利率风险认识不足，部分有外币利率风险管理经验的企业也放松了警惕。2022年以来，主要发达经济体不断加息，企业外币债务成本快速上升，外币利率风险管理的重要性和紧迫性日益凸显。笔者从实务角度出发，以美元加息为例，探讨当前利率环境下，涉外企业如何加强外币利率风险管理，以维护企业持续稳健经营。

企业利率风险管理实务特点

一是企业存量融资包袱危及企业生存线。风险管理的理论起点是零净现值的现金流，而现实中，企业往往有大量的存量融资包袱，企业风险管理常以估亏的负债为起点。因此，利率变动对企业来说，首要化解的就是存量债务的可持续问题，企业资金链一旦断裂，将危及企业生存。

二是涉外企业对利率风险管理认知呈非对称性。利率双向波动对企业的当期利润、融资现金流和资产负债表均带来影响，但不少涉外企业尚未建立利率风险中性理念，当外币利率下降或位于低位时，企业融资成本处于舒适区，企业对利率风险并不过多考虑，也不担心融资成本，一旦外币利率上升，企业才因融资成本上升而产生利率风险管理焦虑。这也符合大部分企业当前阶段面临的实际情况。