企业借用外债特别是中长期外债是我国有效利用外资、扩大金融双向开放的重要内容。自2015年发展改革委发布《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》（发改外资〔2015〕2044号，下称“2044号文”）后，中资海外债市场得到快速发展，但也出现债券结构错配、部分企业信用风险频发等问题。2023年初，发展改革委出台的《企业中长期外债审核登记管理办法》（发展改革委2023年第56号令，下称“56号令”），是对2044号文的全面修订，约束市场主体不规范的融资行为，增强海外投资人对中资海外债市场的信心，拓宽中资企业境内外双向循环的融资渠道，推进人民币国际化进程，可谓一举多得。

中资海外债发展特点及存在问题

一是行业期限分布过于集中，结构不尽合理。根据万得（Wind）数据，截至2023年1月11日，存续中资海外债3649笔，规模达1.23万亿美元。按行业结构看，金融、地产、城投是中资海外债占比最高的三大行业，分别占比为32.70%、15.17%、7.87%，上述三个行业占比合计55.74%，其余行业规模占比较小。按期限结构看，1—3年期限中资海外债数量最多，共1354笔，数量占比为37.11%，3—5年期限中资海外债金额占比21.73%（见图1）。可以看出，存续中资海外债的期限集中在短期和中长期，10年以上长期的数量占比不高。行业、期限分布的不合理，一方面导致中资海外债获得境外长期稳定资金支持的目标未能实现，另一方面债券发行主体过于集中在金融、城投、房地产行业，挤占了海外发债资金，使得制造业、服务业、高科技等行业难以获得海外长期资金支持。