2022年，全球宏观经济形势、地缘政治局势、疫情发展都发生了剧烈变化，对大宗商品市场行产生了深刻影响，使得大宗商品市场价格出现较大波动。不过，上述因素对不同商品品种的影响有所差异。整体来看，美联储加息和缩表总体利空大宗商品，而俄乌冲突又提升了黄金的避险属性、加剧了农产品供给危机；气候变化长期影响了能源、农产品的供求；疫情防控一方面打压了总需求，另一方面又影响了供应链。在不同基本面形势和上述因素的差异化作用下，主要大宗商品品种价格走势有所分化。以下笔者将以黄金、原油、有色金属、农产品中的美豆为例，对2022年大宗商品市场主要品种价格走势及影响因素进行分析。

黄金价格：“N”型震荡

2022年，国际金价整体呈现“N”型震荡走势，截至11月底，收于1768.26美元/盎司，较2022年初下跌3.2%。一季度，在俄乌冲突等地缘政治风险影响下，金价上行接近历史高点。此后，随着全球通胀升温，美联储及其他央行进入加息周期。在美联储紧缩政策下，美元指数、美债收益率上行，金价连续7个月收跌。进入四季度，美国通胀有所降温，美联储紧缩力度趋缓，促使金价筑底回升。具体来看，2022年金价走势可以分为以下几个阶段。

1—3月：冲高回落。受美联储2021年底会议纪要偏鹰的影响，2022年1月金价震荡下跌。2月俄乌冲突升级，欧美对俄实施制裁，市场避险情绪升温，金价触及年内高点2070.42美元/盎司。3月，俄乌局势趋于缓和，美联储宣布加息25个基点，促使金价回落。