2021年8月28日，美联储宣布将在2021年内削减购债（Taper），此后于2021年11月3日正式开启Taper，并在2022年3月开启加息进程。在美联储不断收紧货币政策的过程中，2021年下半年以来，市场对新兴经济体面临资金流出风险的预期不断提升。那么，当前新兴经济体资金流动形势究竟如何？其前景又将如何演绎？以下本文将结合国际金融协会（IIF）与新兴市场投资基金研究公司（EPFR）的相关数据对上述问题进行分析。

2022年3月以来新兴经济资金呈现净流出态势

美联储货币政策转向引发的美元流动性变化，通常被认为将引发新兴经济体资金流出。2021年8月美联储宣布将进行Taper，而此轮新兴经济体资金直至2022年3月才开始出现净流出，这与2013年4月3日美联储上一轮宣布将要Taper之时新兴经济体资金就开始流出存在差异（见图1）。根据IIF发布的数据，2022年7月海外投资者从新兴经济体股债市场撤离约105亿美元资金，过去5个月新兴经济体股债市场撤离资金高达逾380亿美元。