黄金在人类货币史上具有重要的地位。作为贵金属和曾经的货币抵押物，黄金的内在价值和避险属性是一直被公认的。黄金不仅可以用于抵御通胀实现保值，而且是应对战争、灾害等各类风险事件的重要对冲工具。如遇到战争等风险，黄金的保值避险作用将会被放大，投资需求会增加。一般来讲，国际上发生战争等重大地缘政治风险事件都将影响黄金价格，尤其是其短期价格走势。当前俄乌紧张局势升级，黄金价格波动加大。回顾以往历次战争等地缘政治风险事件对黄金价格的影响，对于理解和判断当前俄乌紧张局势升级背景下的金价走势具有一定的参考意义。

历史上重大地缘政治风险事件下的金价走势

1979年前苏联入侵阿富汗。1979年12月末，前苏联入侵阿富汗后，国际黄金价格不断上涨，以每日30—50美元的速度向上飙升，1980年1月21日达到当时的历史最高点850美元/盎司。此后逐渐回落，3月跌至481美元/盎司。同时，受美联储大幅提高利率后美国通货膨胀率下降等影响，原油价格持续下降，黄金价格也随之不断回落，1982年6月21日跌至297美元/盎司的低点。

1990年伊拉克入侵科威特。1990年8月2日，伊拉克突袭科威特。当天，黄金价格由373美元/盎司跳升至387美元/盎司，最终收盘于377美元/盎司。随后，美国批准了“沙漠盾牌”军事计划，市场的开战预期日益强烈，黄金价格持续上涨，到8月23日至417美元/盎司的高点。此后，由于“沙漠盾牌”计划从批准到执行需要准备时间，期间中东地区没有出现大规模战争，黄金价格又出现大幅回落。