人民币国际化已进入新的发展阶段，主要离岸人民币业务指标持续反弹，中国香港地区（以下简称“香港”）的全球离岸人民币业务枢纽地位不断稳固。随着离岸人民币市场的发展，市场对离岸人民币资金池的深度和资金成本的稳定性有着更高的期待。近年来，中国人民银行在香港地区发行人民币央行票据常态化，金融机构可更多地利用央票开展回购业务，增加离岸人民币及人民币资产的用途，推动离岸人民币市场健康发展。

香港离岸人民币流动性管理

成熟国际货币的资金供应较为多元化、多渠道、多层次，形成短期与中长期资金的有效联结，充分利用货币、资金、债券、外汇市场及回购、掉期、托管、清算等金融工具，提高资金利用效率及效益，增强流动性管理的灵活性，匹配差异化资金需求。货币当局则通过货币政策工具增强资金供应韧性、弹性及可持续性，并实现货币政策目标。

从美元来看，短期资金有三个主要渠道：有抵押债券回购业务是其短期资金主要来源，债券回购市场日均交易2.4万亿美元（2020年）；外汇市场是短期资金的另一来源，全球美元掉期日均接近2.9万亿美元（2019年4月）；无抵押同业拆借在2008年金融危机后有所回落，但仍发挥一定的调节功能。从欧元来看，短期资金渠道中，欧元债券回购、欧元掉期日均交易分别达到2.5万亿欧元（2021年上半年）、1.1万亿美元（2019年4月）。