2021年，在疫情影响持续和美联储货币政策转向的大背景下，商品货币波动频繁。展望2022年，美元流动性的逐步收紧及加息预期升温有望支持美元保持强势；但根据历史数据，随着美联储启动加息，美元指数预计将回吐部分涨幅。受此影响，商品货币或将在年初承压，后随美元回落积聚反弹动能。具体来看，受不同基本面因素的影响，加元、澳元、新西兰元的走势或有所差异。

加元或受油价上涨及加息预期支撑。

2021年，美元兑加元维持在1.20—1.30区间震荡。上半年，受益于美元流动性泛滥及油价的强势反弹，加元持续走强，较年初升值5%；6月，美联储超预期释放鹰派信号叠加大宗商品价格见顶回落，加元承压下挫近8%；10月，市场风险情绪高涨带动油价走高，加元受到提振，在强势美元指数的背景下走出独立上涨行情；年底奥密克戎病毒的暴发重创了市场风险情绪，拖累加元回落至年内低点，基本与2021年年初持平。

2022年，美元指数走势、原油价格及加拿大央行货币政策变化将是影响加元走势的重要因素。首先，2021年12月美联储会议纪要表明将加速缩减购债步伐，并将加息时点前移，释放了明确的鹰派信号。若美国通胀数据持续高企，市场继续押注美联储加息进程加快或将支撑2022年美元指数走强。其次，气温回暖后疫情对供应链的扰动或有所减弱，但欧美通航将进一步修复航空煤油需求缺口，供给的相对短缺将促使油价进一步反弹，为加元提供支撑。此外，加拿大央行近期维持利率不变，但其通胀数据已连续数月超过通胀目标，失业率也基本降至疫情前水平，两项指标均已符合加息条件，市场预期加拿大央行将在2022年上半年开启加息进程，紧缩的货币政策将支持加元反弹。