自美国出台《香港自治法案》以来，关于中国香港或中国将受到金融制裁的担忧情绪和关注度与日俱增。作为经济制裁的重要组成部分，金融制裁是美国在历史实践中逐渐形成的国家博弈方式，具有操作灵活、效果显著的特点。新世纪以来，在金融全球化迅猛发展的背景下，依托美元霸权和国际金融中心地位，美国对外金融制裁的范围不断扩大，工具日趋丰富，能够实现对被制裁对象的组合式、精准化打击，“聪明制裁”特征凸显。

从可能的制裁效果看，美国“高烈度”制裁中国的概率不大。与以往美国实施金融制裁的目标国家不同，中国内地的经济体量具有全球性影响，又与欧美国家有着广泛、紧密的经贸联系（香港也是如此）。美国全面制裁中国内地或香港，最终结果很可能是两败俱伤。但美国很有可能针对个别金融机构实施局部、中等程度的精准制裁。

尤其需要注意的是，在中美博弈日趋复杂的背景下，美国对中国的金融制裁可能刚刚开始，并将呈现“烈度较低、时间较长”的特征。对此，中国要做好战略上的预判和预案，并纳入到政策考量中。

——本刊编辑部