在国际贸易实务中，受益人交单后遭到开证行拒付甚至退单的情况很普遍，如若遇到开证行退回的提单正本并非全套的情况，受益人可能面临“钱货两空”的巨大损失。笔者从一则实际案例出发，探讨了开证行拒付、修改、退单等一系列行为背后的原因，分析了在不规范的操作下受益人和开证行可能面临的风险，并对规避此类风险提出了实务建议。

案例回放

2020年9月6日，受益人P公司出口机械设备和配件到申请人孟加拉M公司，开立了出口金额为173.5万美元的信用证，合同规定使用贸易术语CFR（Cost And Freight，成本加运费），付款期限为议付后360天，议付条件是自由议付信用证。

2021年1月28日，开证行发来第一次修改，规定受益人可以获得即期付款，利息由申请人承担。同时信用证规定将单据寄往指定银行，再由指定银行寄给开证行。然而，信用证并未改变自由议付的条件，也没有写明具体的指定银行，信用证条款存在一定的模糊性。