在中美博弈升级的大背景下，中概股在美证券监管环境趋严，《外国公司问责法案》的实施或进一步加剧其退市压力。先前中概股回归，多选择私有化、拆除红筹架构后再考虑回归A股或港股；而现今，在A股和港股改革的推进下，中概股开始探路如何在维持其境外上市地位并保留现有境外红筹架构的情形下实现回归。

本期封面文章对中概股回归路径进行了全方位解析，对于带红筹架构回归门槛、中概股私有化等特殊议题给出了全景解读，并结合目前市场上已出现的典型回归案例进行了剖析。从“西游”到“东归”，中概股回家之路渐趋平坦畅通。

—本刊编辑部