自2009年比特币诞生以来，旨在降低交易成本、减轻对央行货币和银行支付体系依赖的数字货币发行浪潮在全球范围兴起。数字货币以其去中心化的发行、管理和支付特点，在监管信息可得性、监管政策约束力、国际监管协作等方面对传统跨境资金流动管理方式提出了挑战。本文将在对未来数字货币跨境交易可能带来的影响及监管难点进行分析的基础上，提出针对性的监管思路和政策建议。

数字货币对传统跨境资金流动管理提出的挑战

与传统跨境结算相比，数字货币跨境交易具有以下优势：一是减少结算时间和成本。传统跨境结算耗时长、费用高，如通过环球银行金融电信协会（SWIFT）跨境转账，通常需要3—5天，还需缴纳银行汇款手续费和SWIFT电汇费；而数字货币汇款速度可以分钟计算，管理成本和中介费用显著降低，且其底层技术可确保交易信息不被篡改，从而可更好地维护资金安全。二是数字货币跨境交易脱离了SWIFT系统，一旦美国对我国发起金融制裁，其负面影响将大大降低。基于上述优势，数字货币得以迅速发展，但同时也对传统跨境资金流动管理提出了挑战。

第一，数字货币的脱媒及匿名特性对跨境资金流动微观审慎监管构成挑战。一是交易信息难以获取。在未达成国际监管协议的情况下，一国监管机构只能获得本国央行数字货币交易信息。他国央行数字货币及其他类型数字货币在点对点交易模式下，具有金融脱媒及匿名特性，使得监管机构难以确定交易对象、采集交易信息。二是分项目外汇管理模式可能无法实施。由于监管信息难以获取，外汇管理部门或难以确定数字货币跨境交易性质、难以监测币种转换，可能影响当前分项监管的外汇管理政策效果。三是真实性审核难以实现。新型支付体系下，可能会出现银行事前事中审核环节缺失、外汇管理部门事中事后检查核查手段失效等问题，进而导致跨境资金流动及汇兑真实性审核难以实现。四是定量处罚难以实现。以比特币为代表的技术型数字货币，币值波动通常较为剧烈，当市场主体以其作为支付媒介开展违规跨境资金摆布行为时，由于币值波动较大，导致监管部门因难以确定交易规模而无法进行定量处罚，从而影响监管的震慑力。