集约化票据管理

由于商业票据具有仅次于货币资金的流动性，且在企业流动资产中占的比重不断提高，将商业票据纳入资金管理的范畴，已经成为企业财务管理者的共识。然而，商业票据在承兑人、票面金额、期限等方面的诸多差异以及落后的电子化水平，导致商业票据支付灵活性较差，并形成一定的票据管理成本和较大的资金占用机会成本。企业集团票据管理的关键，就是在降低管理成本的同时提高票据的流动性，挖掘票据集约管理价值，实现集团整体利益最大化。

智慧选择管理模式

传统分散化管理使企业集团无法有效利用商业票据资源，并会导致票据信息不清、资金流向不明、无法进行总量管理的财务风险。依据企业收开票据的业务情况、分/子公司的分布情况及企业资金管理体系的建设情况，探索出了适用于不同情形下的多种票据管理模式。

商业票据集中代保管模式。该模式基于集团公司的财务公司（或结算中心）具有集中监督管理集团货币和类货币资金的职能，以集团公司的行政命令将本地各成员企业从事集团主营业务取得的票据全部集中到财务公司（或结算中心）集中代保管。其管理要点是，财务公司（或结算中心）设立计划岗负责票据收入支出月度计划的审编，设立票据保管和记账岗负责票据的记账保管集团成员将收到的票据按时送交财务公司代保管，需要支出时持有权单位编制的支出计划到财务公司支取票据。

集中代保管模式的优点在于，集团能够实现票据资金集中管理，并且量入为出地对集团票据支付进行合理监督；缺点在于仅限于本地票据集中，也不能解决票据支出金额灵活选择和给集团带来相应的收益。因此，集中代保管模式适应于集团商业票据管理的初级阶段，虽然能够实现对集团成员企业持有票据收人支出的有效计划控制，但是由于管理的复杂化造成集团票据大量积压和资金的无效占用，只适用于集团资金管理要求低、票据整体持有数量金额偏小、单一票据面值不大的情况。

票据信息集中管理模式。以集团公司的行政命令将各成员企业取得的票据信息及时传递给集团资金管理机构资金，财务公司（或结算中心）集中汇总管理。其管理要点是：资金管理机构负责票据收入支出月度计划的审编，负责票据的记账；集团成员企业收到的票据时按时报送票据信息给资金管理机构；票据实物由成员企业自行保管，需要支出时持有权单位编制的支出计划，经资金管理机构审批后支取票据。集团一方面可以了解票据的存取金额及票据存量总额等信息，另一方面通过加强票据信息统一管理及使用的审批对集团票据支付合理监督，降低票据使用不当的风险。

“票据池”管理模式。这一模式包括集团公司的资金管理机构自建票据池与综合运用商业银行提供的“票据池”服务两种运作方式，适用于票据往来量非常大的大型集团客户（如钢铁、汽车、石化、电力等能源、制造行业企业）。

商业银行“票据池”业务，是指企业集团将票据业务全部外包给银行，银行向客户提供商业汇票的鉴别、查询、保管、托收、贴现、质押等一系列专业服务，并可根据客户实际业务需要，随时提供商业汇票的提取、贴现、质押等融资保证的一种综合性票据增值服务。“票据池”管理模式的优点：一是以持有的票据作质押开立新汇票，加快票据周转速度；二是支持电子商业票据的运用。

在南方水泥的实践中，依据不同分/子公司的实际情况，在票据管理中综合采用了多种模式。审批集中模式适用于未实行统购统销、资金支付高度集中的集团。其优点是不改变现有企业的业务模式、简便易行、集团效益较高，缺点是集中程度较低、调拨效率较低。实票集中是与统购统销业务模式相适应的管理模式，成员企业收到的票据自然集中到区域公司平台，区域公司按成员企业每月对外支付所需的限额，定时向成员企业下拨票据，其他部分的票据均集中到区域公司平台。在实票集中模式下，区域公司还借助商业银行提供的票据池业务，使票据保管环节更加专业、安全。由于南方水泥预算管理比较成熟，部分还未采用统购统销业务模式的区域公司，已经开始根据预算计划核定成员企业所需的对外支付票据限额，进而采用了实票集中模式。

盘活票据资产

创造票据集约化收益的关键是提高流动性，让票据像货币资金一样流动起来。在集团内部，两种不均衡产生了票据流动的需求。第一种情况是票据和现金在集团内部分布的数量不均衡，即有的成员企业现金多票据少，有的正好相反；第二种情况是票据关键要素在成员企业间分布不均衡。比如，到期日远近产生的长短票不均衡、票面金额大小产生的大小票不均衡、承兑人不同产生的信用等级不均衡。

针对第一种不均衡，集团资金管理机构可通过内部调拨将票据从数量多的成员转移到数量少有支付需求的成员，通过减少外部贴现提高整体收益。这种方式下，集团总部财务管理部门要明确统一的票据支付范围，创造并提高票据支付需求，通过从“借款”模式改善过来的“借票”模式或内部贴现模式实现资金收益与成本的同向转移，使之成为引领内部调拨的持续动力。

针对第二种不均衡，集团资金管理机构可通过撮合内部企业大小票互换、长短票互换、高低信用等级承兑人互换实现票据在成员企业之间的转移，降低通过银行办理同类业务的手续费支出和资金沉淀，提高整体收益。同样，也要通过内部计价机制催生内部交易动力。

从资金管理的角度统筹考虑，集团公司需要使票据池与现金池等其他资金管理体系有效衔接（见附图），并实现票据信息系统、财务管控系统、业务系统的有效集成。当成员单位需要资金对外支付时，向资金管理中心提出申请。资金管理中心根据现金池和票据池中的资源状况及融资成本的比较，统筹分配集团资金资源，满足成员的资金需求：资金管理中心有其他成员单位的到期票据，可以提示承兑人付款，将收到的现金贷给该单位，满足其资金需求；资金管理中心有其他成员单位的已承兑未到期票据，可以根据票面金额、到期日等的比较，选择合适的票据进行提前贴现或抵押贷款，再将现金贷给该单位，满足其资金需求；资金管理中心无票据，可以在对该单位的相关业务进行审查后，根据该单位的支付需要为其签发新的票据，满足其支付需求。

防范票据风险

由于电子化程度一直较低，票据的风险长期存在于与实物相关的各个阶段，包括票据的真伪甄别风险、保管灭失风险、挂失除权风险、背书相关风险等基础风险。因此，基础管理是票据集中的前提，票据集中管理的制度体系是防范票据业务风险的重要保证。以南方水泥为例，该企业在事前、事中、事后的各个环节都建立起完善的票据管理制度，将规范的基础管理应用到票据的全生命周期中，使得成员企业对票据的收、存、付流程及背书操作均实现了标准化运作，同时要求成员企业将票据操作信息录入信息系统，使集团总部可以实时了解每张票据的来龙去脉。事前管理是指在票据的收付端口建立严格的管理制度，包括分别设定各个区域的票据收款上限，保持票据与现金的协调平衡；拟定统一的承兑人名单，名单之外的票据接收须经授权审批；明确规定哪些付款必须采用票据支付，将票据结算作为对外采购合同的标准条款。事中管理是指在票据收付的过程中实施票现价差管理，使得收票过程的收益能够覆盖付票的成本，确保集团整体的财务收益。事后管理是指资金管理部门、业务管理部门联合加强票据结算管理，对集团每月票据回款比例、票据与现款销售动态差价等数据定期监测并进行考核。

随着企业信息化程度的提高，借助商业银行蓬勃发展的票据池业务，票据管理的基础风险具有不断降低的趋势。票据市场的繁荣和发展正紧跟利率市场化的步伐，对流动性风险管理提出更高的要求。企业资金管理部门除了要疏浚内部障碍、加速票据内部周转以外，同时也要抓住利率市场化的有利时机，开拓外部渠道，加强内外部票据市场的联系，为企业的资金管理提供票据这个重要的缓释工具。“静水流深”，这可能是资金管理的最高境界。司库的责任在于，当外部流动性泛滥时高筑防洪的堤坝，在银根紧张的时候以涓涓之水滋润经营的良田。集约化票据管理应成为担此重任的又一工具。

作者项岳海系南方水泥有限公司财务审计部副总经理

作者王玉明系阳煤集团财务公司总经理