4月国际收支数据分析

发布:2017-06-06 16:05 来源: 《中国外汇》2017年第11期 作者:国家外汇管理局国际收支司

我国国际收支平衡表初步数据显示,2017年一季度,国际收支经常账户呈现顺差,非储备性质的金融账户(含净误差与遗漏,下同)呈现逆差,储备资产略有下降。

经常账户顺差继续保持在合理区间。2017年一季度,经常账户顺差190亿美元,占GDP的比例为0.7%。其中,国际收支口径的货物贸易顺差817亿美元。顺差水平虽然较上年同期有所下降,但货物出口和进口则自2015年二季度以来首次均呈现同比增长,分别为12%和23%,表明内外需改善带来了外贸回稳向好的趋势。服务贸易为逆差601亿美元,同比增长11%。其中主要是受进口增长带动运输项下的逆差扩大了34%,但旅行逆差增速则较上季收窄至5%。初次收入顺差为1亿美元,上年同期为逆差41亿美元,主要是投资收益收入有所增加。

非储备性质的金融账户逆差大幅收窄。2017年一季度,非储备性质的金融账户逆差215亿美元,同比、环比均下降87%。其中,直接投资呈现净流入114亿美元。具体来看,对外直接投资净流出209亿美元,同比和环比分别下降64%和43%,说明市场主体对外投资更趋理性;外国来华直接投资净流入324亿美元,仍保持了较高水平。

国际收支交易导致储备资产略有下降,但降幅明显收窄。2017年一季度,我国储备资产因国际收支交易(不含汇率、价格等非交易因素影响)减少了26亿美元,同比和环比均少减98%。其中,外汇储备减少25亿美元,在国际货币基金组织的储备头寸等减少了1亿美元。

总体来看,一季度我国国际收支基本平衡。这说明,随着结构性改革的推进,经济增长的稳定性在增强,中国国际收支具有良好的经济基本面基础。

银行结售汇

银行代客结售汇逆差同比大幅收窄。4月份,银行代客结汇1140亿美元,同比增长7%,环比下降18%;银行代客售汇1268亿美元,同比下降2%,环比下降13%。银行代客结售汇总体为逆差128亿美元,同比下降45%,环比扩大83%(见图1)。

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图1  2014年以来银行代客结售汇变动趋势(单位:亿美元)

数据来源:国家外汇管理局

银行远期结售汇转为顺差。4月份,远期结汇签约额104亿美元,同比增长82%,环比下降23%;远期售汇签约额53亿美元,同比下降24%,环比下降61%。远期结售汇签约总体为顺差51亿美元,上年同期和上月分别为逆差13亿美元和逆差1亿美元(见图2)。

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图2  2014年以来远期结售汇变动趋势(单位:亿美元)

数据来源:国家外汇管理局

4月份,境内主体涉外收支行为总体平稳。一是市场主体结汇率略有提升、购汇率保持基本稳定。4月份,银行客户结汇与涉外外汇收入之比为63%,较一季度上升1个百分点;银行客户购汇与涉外外汇支出之比为68%,与一季度基本持平。二是企业跨境融资继续增加。4月末,企业海外代付、远期信用证等外币进口跨境融资余额较3月末增加20亿美元,已连续14个月增长。三是企业对外直接投资回归理性。2017年以来,我国对外直接投资更加平稳,流向制造业、信息传输、软件和信息技术服务业的投资占比有所上升。四是居民个人购汇进一步回落。4月份,居民个人购汇规模同比和环比均有所下降,目前处于近一年半的最低水平。

涉外收支

非银行部门跨境资金净流出收窄。2017年4月,银行代客涉外收付款收支规模为4427亿美元,环比下降14%,净流出153亿美元,下降12%。其中,涉外收入2137亿美元,下降14%;涉外支出2290亿美元,下降14%(见图3)。

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图3  2014年1月—2017年4月银行代客涉外收付款情况

数据来源:国家外汇管理局

经常账户逆差扩大。2017年4月,经常账户净流出223亿美元,环比增长20%。海关可比口径下,货物净流入58亿美元,下降36%;服务贸易净流出139亿美元,下降21%;初次收入和二次收入净流出117亿美元,增长12%。

资本和金融账户净流入大幅增长。2017年4月,资本和金融账户净流入65亿美元,较上月增加63亿美元。其中,直接投资净流入36亿美元,上月为净流出5亿美元;证券投资净流出4亿美元,环比下降82%;其他投资净流入33亿美元,增长13%。

从币种看,本外币净流出双下降。2017年4月,跨境资金本币净流出折合100亿美元,环比下降11%;外币净流出54亿美元,下降13%。4月,银行代客涉外收付款中以外汇结算的金额为3687亿美元,占银行代客涉外收付款总规模的83%;以人民币结算的金额折合为740亿美元,占银行代客涉外收付款总规模的17%(见图4)。

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图4  2014年1月—2017年4月银行代客涉外收付款币种情况

数据来源:国家外汇管理局

人民币汇率

中间价和交易价小幅波动。4月末,人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.8931和6.8970,较上月末分别上涨0.1%和下跌0.2%(上月分别下跌0.4%和0.2%)。月内,中间价和交易价最大分别跌至6.9042和6.9050;交易价围绕中间价双向窄幅波动,日均最大波幅0.15%,低于上月水平(0.17%)。4月份,人民币对欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别贬值1.6%、0.4%和3.2%(见图5)。

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图5  2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

数据来源:中国外汇交易中心

境内远期人民币小幅走弱。4月末,境内1年期人民币兑美元汇率报7.0183,较上月末下跌0.2%;远期美元升水1220个基点,较上月末上升50个基点(见图6)。

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图6  2011年6月以来境内外人民币兑美元1年期远期汇率

数据来源:中国外汇交易中心;Reuters

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