国际收支分析

发布:2017-03-29 15:47 来源: 《中国外汇》第7期

银行结售汇

银行代客结售汇逆差环比收窄。2月份,银行代客结汇1025亿美元,同比增长20%,环比下降12%;银行代客售汇1126亿美元,同比下降6%,环比下降15%。银行代客结售汇为逆差101亿美元,环比收窄36%(见图1)。

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图1  2014年以来银行代客结售汇变动趋势(单位:亿美元)
数据来源:国家外汇管理局

银行远期结售汇转为顺差。2月份,远期结汇签约额123亿美元,同比增长257%,环比增长58%;远期售汇签约额76亿美元,同比下降20%,环比下降52%。远期结售汇签约为顺差47亿美元,而上月为逆差80亿美元(见图2)。

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图2  2014年以来远期结售汇变动趋势(单位:亿美元)
数据来源:国家外汇管理局

主要渠道的跨境资金流动形势均有所好转。首先,货物贸易项下跨境资金保持净流入。主要受春节因素影响,2月份,我国货物贸易进出口小幅逆差;但年初以来企业出口回款有所增多,货物贸易项下跨境收支和结售汇均呈现顺差。其次,企业外汇融资继续恢复。2月份,企业海外代付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额环比增长93亿美元,已连续12个月增长;企业偿还国内外汇贷款购汇规模创2010年3月以来新低,环比下降35%。当月,国内外汇贷款余额上升53亿美元,较1月份增幅进一步扩大。再次,境内主体购汇更为理性。2月份,银行客户购汇与涉外外汇支出之比为66%,较1月份进一步下降5个百分点。其中,企业对外直接投资、投资收益等项下购汇有所减少;个人境外旅游、留学等购汇继续下降,个人外汇存款余额也由升转降。

 

涉外收支

非银行部门跨境资金由净流出转为净流入。2月份, 银行代客涉外收付款收支规模为4158亿美元,环比下降7%。其中,涉外收入2089亿美元,下降5%;涉外支出2069亿美元,下降9%。总体为净流入19亿美元,上月为净流出97亿美元(见图3)。

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图3   2014年1月—2017年2月银行代客涉外收付款情况
数据来源:国家外汇管理局

经常账户由净流出转为净流入。2月份,经常账户净流入9亿美元,上月为净流出103亿美元。海关可比口径货物净流入201亿美元,环比增长52%;服务贸易净流出153亿美元,下降6%;初次收入和二次收入净流出40亿美元,下降18%。

资本和金融账户保持基本均衡。2月份,资本和金融账户净流入5亿美元,上月为净流出16亿美元。其中,直接投资净流出6亿美元,环比下降78%;证券投资净流出8亿美元,下降79%;其他投资净流入19亿美元,下降59%。

从币种看,本币净流出下降,外币净流入大幅增长。2月份,跨境资金本币净流出55亿美元,环比下降52%;外币净流入74亿美元,增长3.3倍。2月份,银行代客涉外收付款中以外汇结算的金额为3509亿美元,占银行代客涉外收付款总规模的84%;以人民币结算的金额折合649亿美元,占银行代客涉外收付款总规模的16%(见图4)。

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图4   2014年1月—2017年2月银行代客涉外收付款币种情况
数据来源:国家外汇管理局

我国跨境资金流动趋向总体均衡,经济基本面更加稳固。今年以来,我国经济运行开局良好,进一步增强了市场信心。例如,官方采购经理人指数(PMI)环比上升,且连续7个月处于扩张区间;进口同比明显增长,映射出国内经济更具活力。未来,随着供给侧结构性改革的进一步深化,国内产业结构将继续升级,我国经济增长也会更有质量、更有效率。随着金融市场对外开放不断取得新进展,我国跨境资金流出入将更加均衡,抵御和适应外部环境调整的能力也会不断增强。

 

人民币汇率

中间价和交易价一弱一强。2月末,人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.8750和6.8687,较上月末分别下跌0.2%和上涨0.2%(上月分别上涨1.1%和1%)。月内最高分别涨至6.8456和6.8464;交易价围绕中间价双向窄幅波动,日均最大波幅0.20%,低于上月水平(0.37%)。2月份,人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别上升1.4%、下降0.6%和上升1.5%(见图5)。

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图5:2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价
数据来源:中国外汇交易中心

境内远期人民币走弱。2月末,境内1年期人民币兑美元汇率报7.0124,人民币较上月末下跌0.1%;远期美元升水1408个基点,较上月末上升178个基点(见图6)。

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图6:2011年6月以来境内外人民币兑美元远期市场1年期汇率
数据来源:中国外汇交易中心;Reuters

 

国家外汇管理局国际收支司 供稿

 

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