又是一年7.21

发布:2016-07-20 18:53 来源: 中国外汇网 作者:王亚亚

小编坐在西三环的办公楼里,一杯热茶,斜托香腮(其实,是抓耳挠腮),考虑着在这个暴雨如注的日子里,发点什么,然后,一拍大腿,就有了今天的内容。

我们从十一年前的7月21日说起!

2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制,这一天也创立了中间价形成机制,中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币的收盘价,作为下一个工作日这些货币对人民币交易的中间价。当天,人民币兑美元汇率上调2.1%。这标志着我国进一步完善人民币汇率形成机制改革,外汇市场进入新的更高发展阶段。

“场外声音”

在此之前,人民币汇率形成机制已经经历了计划经济时期的固定汇率制度、经济转型时期的双重汇率制度还有上个世纪90年代的以市场供求为基础的人民币汇率制度。7.21汇改启动,标志着人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制——新的汇率形成机制走上了康庄大道。

2006年1月4日,中间价形成机制调整,做市商报价制度形成。每个做市商于每个工作日闭市后向中国人民银行上报当日外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,中国人民银行将各做市商上报的收盘价加权平均,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。

2007年5月21日,银行间即期外汇市场实际交易价变动幅度从1994年所制定的中间价上下0.3%扩大到0.5%。

2008年6月,人民币自2005年7月汇改以来已累计升值19%,但受金融危机的影响,人民币停止了升值走势。

2010年6月19日,中国人民银行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”。当天,人民币兑美元汇率从6.8259涨至6.7968,升值幅度0.43%。

2012年4月16日,为进一步扩大人民币汇率浮动区间,银行间即期外汇市场实际交易价变动幅度由0.5%扩大到1%。

2014年3月17日,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。同时,外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%。

2015年8月11日,完善人民币兑美元汇率中间价报价。做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。当天开盘时,人民币兑美元汇率中间价较上一个交易日大幅下调1136个基点,报6.2298,跌幅接近2%。市场急剧波动,在这样的情况下,政策吹风会的及时举行,平息了市场上的种种猜测声音,人民币汇率逐渐回归平稳。

“场外声音”

现在回头看,8.11汇改中间价报价机制的完善使得人民币兑美元汇率中间价更能反映外汇市场供求力量变化,参照一篮子货币进行调节,提高了中间价报价的合理性。

2016年4月14日,央行发布境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程和境外央行类机构进入中国银行间外汇市场业务流程,进一步明确这两个市场对境外央行类机构“全”开放的业务流程。

2016年6月24日,全国外汇市场自律机制在上海宣告成立并召开了第一次工作会议,外汇市场自律机制诞生。

这十一年间,人民币汇率改革从创立中间价形成机制、到引入做市商报价机制,再到完善中间价报价机制,平稳过渡、有序推进,市场主体也在预期引导下不断增强避险意识,外汇市场也步入新的更高发展阶段。

交易品种大丰富

汇改以来,国内外汇市场由原先仅有即期交易和部分银行试点的远期交易两类产品,扩大至外汇掉期、货币掉期和期权产品,具有了国际市场基础产品体系。同时,为降低跨境贸易和投资的汇兑成本,支持外汇市场增加交易币种共十三种,基本涵盖了我国跨境收支的结算货币。

市场主体大扩容

汇改以来,银行间外汇市场开始打破原先单一银行的参与者结构,允许符合条件的非银行金融机构和非金融企业入市交易,一批承担境外人民币清算职能的境外银行相继进入银行间外汇市场,还有更多的境外银行在跨境贸易人民币结算业务项下与境内银行开展场外外汇交易,市场对外开放程度逐步提高。

基础设施进一步健全

银行间外汇市场交易模式由2005年汇改前电子集中撮合单一模式,扩大至集中撮合与双边询价并存、电子交易与声讯经纪互补的多样化模式,并建立分层做市商制度。同时,积极推进清算和信息设施建设,2009年开始对场外交易尝试集中净额清算,2014年正式启动中央对手方清算业务,并基本实现了与交易同步的信息数据全覆盖集中采集和管理,具有了较为完备的交易报告制度。

今年以来,尤其是5月以后,在美元大幅走强、人民币贬值压力增大的情况下,人民币汇率始终保持在合理均衡水平上的基本稳定,人民币汇率形成机制改革已经成效初显。6月20日,克强总理在考察中国人民银行时明确表示,这与人民币中间价报价机制的改革有非常大的关系,透明的规则可与市场更好沟通,“无论是从目的还是结果看,我们的改革都是使人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定” 。

 

延伸阅读:人民币汇率形成机制演变路径

一、计划经济时期的固定汇率制度

1949-1952年,实行外汇集中管理制度

1953年起,逐步形成了高度集中、计划控制的外汇管理体制

1973年,采用盯住一篮子货币的确定汇率的方法

二、经济转型时期的双重汇率制度

线条一:

1980年10月 ,开创外汇调剂业务,建立外汇调剂市场

1988年3月起,各地设立外汇调剂中心,外汇调剂量逐步增加,形成官方汇率和调剂市场汇率并存的汇率制度

线条二:

1981年,制定贸易外汇内部结算价,形成官方汇率与贸易外汇内部结算价并存的局面

1985年1月,取消内部结算价

1991年4月9日,官方汇率开始管理浮动

三、以市场供求为基础的人民币汇率制度

1994年1月1日,人民币官方汇率与市场汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制

1994年1月1日,中国外汇交易中心即银行间外汇市场在上海成立

四、以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度

2005年7月21日,创立中间价形成机制。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币的收盘价,作为下一个工作日这些货币对人民币交易的中间价

2006年1月4日,中间价形成机制调整,做市商报价制度形成。每个做市商于每个工作日闭市后向中国人民银行上报当日外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,中国人民银行将各做市商上报的收盘价加权平均,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价

2007年5月21日,银行间即期外汇市场实际交易价变动幅度从1994年所制定的中间价上下0.3%扩大到0.5%

2008年6月,人民币自2005年7月汇改以来已累计升值19%,但受金融危机的影响,人民币停止了升值走势

2010年6月19日,中国人民银行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”。当天,人民币兑美元汇率从6.8259涨至6.7968,升值幅度0.43%

2012年4月16日,进一步扩大人民币汇率浮动区间,银行间即期外汇市场实际交易价变动幅度扩大到中间价上下1%

2014年3月17日,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%

2015年8月11日,完善人民币兑美元汇率中间价报价。做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价

2016年4月14日,央行发布境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程和境外央行类机构进入中国银行间外汇市场业务流程,进一步明确这两个市场对境外央行类机构“全”开放的业务流程

2016年6月24日,全国外汇市场自律机制在上海宣告成立并召开了第一次工作会议,外汇市场自律机制诞生

更多