理财型保险产品是对保险公司所销售的投资理财型保险产品的统称。作为近年来人寿保险市场新兴的保险产品，理财型保险产品由最初的个人代理、银行代理逐渐发展到网络销售渠道，并因兼具保障和理财两大功能，受到人们越来越多的关注。

 

    “多功能”队员

 

    兼具理财与保障两大功能。传统型寿险产品，如定期寿险、意外保险、重大疾病保险等，除非发生保险事故触发保险公司理赔，否则客户是无法从所购买的保险产品中获得返还资金（理赔款）的。因此，传统型寿险产品又被称之为消费型保险产品。而与传统寿险产品不同，理财型保险产品所交纳的保费在持有一段时期或保单满期后将全额返还给客户；同时，客户还将获得所交纳保费带来的投资收益。收益根据理财型保险产品类型的不同，计算方式也不同。而与其他类型的理财产品相比，理财型保险产品多了保障功能。根据保险条款的规定，不同的理财型保险产品能够为客户提供普通意外、交通意外、航空意外、护理、重大疾病等多项保障，这一特点则是别的理财产品不具备的。

 

    注重长期投资，收益波动较小。具体到理财功能上，银行理财产品大多期限较短（低于一年），对利率的敏感程度更高。当利率发生变化时，银行理财产品能够更快地做出反应。而寿险公司投资比较看重资产的安全性，在收益、安全性之间取得某种平衡。因此，从本质上看，保险产品的风险属性与银行理财产品有很大不同，一个偏向中长期稳定安全的收益，一个偏向短期高收益。但随着市场需求的演变，理财型保险产品也在不断发展，开始提供各种增强流动性的选择。如优惠的保单抵押贷款功能，可用以提升资金灵活运用的便捷性，而市场收益高的其他金融产品通常不具有这些功能。这些变化，在一定程度上降低了保险产品期限长的影响。

 

    细看产品收益

 

    目前市场上销售的理财型保险产品主要有三类：分红型、万能型和投连型。具体来看，不同种类的产品对客户收益的影响也各有不同。

 

    分红型。分红型，顾名思义，客户能够凭借购买该产品获得分享保险公司经营成果的权利。具体来说，分红险客户获得的投资收益来源于两方面。第一部分为红利，即保险公司每年度根据实际的经营状况，将公司利润按照一定比例向分红险客户进行分配。第二部分为保单的现金价值。理财型保险产品，因返还保费的特性，其保单均具有一定的现金价值。而分红型产品会在产品条款和保单上均列明每个保单年度的现金价值。通常在购买初期，保单的现金价值是低于所交纳保费的（这也是为什么购买初期退保会有损失的原因）；而在持有保单数年后，保单现金价值会逐渐高于所交保费，实现投资收益。同时在理财型保险产品中，分红型保险产品通常具备相对较强的保障功能，其交费的方式和保险期也可以灵活设计。下面以中国人保健康的康利人生两全保险（分红型）（下简称“康利人生”）为例进行具体分析。

 

    从交费方式和保险期来看，该款产品既可以选择趸交（即一次性交纳保费），也可选择3年或5年期交保费，相应的保险期也可选择5、6、8、10年。

 

    从投资收益上看，红利部分需根据公司经营状况来确定，而现金价值部分会随着保单年度逐年增长。以趸交保险期5年为例，每1000元保费对应的年度现金价值如表1所示。可见，在第三年度末，保单的现金价值就已经超过了所交保费，开始产生收益。

 

    该款产品还提供多重保障，除普通身故保险金外，还包括3倍基本保险金额的公共交通意外身故保险金。

 

    万能型。该类产品得名于其保障与投资功能相互之间的灵活转换。万能险通常分成两个账户，一为保障账户，一为投资账户。客户交纳的保费根据投保时的约定，分别进入不同的账户，保障账户的部分为客户购买保险保障，而投资账户的部分由保险公司进行投资来实现收益。

 

    单从客户收益角度来说，万能型产品会规定投资账户的最低年化收益率（目前大部分产品为2.5%），因此万能险的资金安全能够得到保障。同时，保险公司会定期公布万能险的结算利率，即投资账户的实际收益率，客户能够及时、透明地了解到万能险的投资收益情况。而客户的成本仅仅是购买时的初始费用和可能存在的退保费用（根据产品不同，可能收取也可能不收取）。由于万能型产品的高度灵活性，一方面获得了市场的青睐，成为目前理财型保险产品市场上主销的产品类型；另一方面，保险公司也对万能型产品进行了包装配置，将原本长期型的产品通过提高预期收益率和取消退保费用，改造成为1～2年期的短期型理财产品，甚至出现了在网上销售的期限为3个月的超短期产品。

 

    投连型。投连型产品即投资连结保险，是理财型保险产品中投资功能最强的一种。其保障功能主要通过意外保障及附加险的保障责任来体现，而其投资功能才是该类型产品的特点。

 

    具体操作中，客户的资金会进入投连型产品的投资账户。投资账户通常分为两个或两个以上子账户，子账户的类型则按照投资渠道和投资风格划分为稳健型、激进型、货币型等。客户可自行配置资金在各个子账户的比例，投保后也可随时进行调整。因此，购买投连险产品近似等于同时购买了几支不同风格的基金，并可实现灵活的账户转换。

 

    不过，由于投连产品的投资部分的回报率是不固定的，因此未来投资收益具有一定的不确定性，保单价值将根据保险公司实际投资收益情况确定：当保险公司投资收益比较好时，客户的资金也将获得较高的投资回报；反之，当保险公司投资收益不理想时，客户也将承担一定的风险。但也正是由于取消了保单固定利率，所以保险公司可以制定更加积极的投资策略，通过对资金进行组合和运用，使资金发挥更大的效率。这样，投保人就有可能获得比采用固定利率的传统人寿保险更好的投资收益。

 

    PK银行理财

 

    与传统型保险产品一样，理财型保险产品最早也是通过代理人向客户销售的。其中银行凭借得天独厚的客户资源优势和客户理财需求，很快成为保险公司销售理财型保险产品的第一大渠道。但目前，保险公司已开始将目光投向了更加新兴的销售渠道，各家保险公司纷纷通过与B2C网站、银行网银合作或自身官方网站销售的方式，涌入网络销售的市场，试图抢占先机。

 

    2013年之前，保险公司通过自身官方网站以及淘宝网等网销渠道销售的主要是短期意外险以及汽车险等件均保费较低或者险种标准化的产品；而自2013年起，随着淘宝网上线了专设的保险板块，几款收益较高的短期理财型保险也开始上线销售，并引起了大量网民的关注。其中，国华人寿曾经凭在淘宝网“聚划算”销售3个月理财型保险实现了两天过亿元的保费量，积聚了极大的人气。今年淘宝网的“双十一”促销还上线了两款一年期的保险产品，年化收益率分别为7%和7.13%。与其他理财方式相比，网销理财型保险已经成为小资金获取较高收益的可行途径。

 

    但是，不可简单地将网销的理财型保险产品与银行理财产品划等号，两者之间仍有区别。

 

    申购和赎回有不同。银行理财产品会明确说明产品的起息日与到期日，一般本息将于到期日晚间自动回到客户银行账户中。而网销理财型保险一般是在购买日的次日开始计息，如果客户不自行申请退保，本息是不会自动回到资金账户的；如果客户提出退保，保险产品的本息一般是在其后的三个工作日内到账，时效性比银行理财产品差一点（还有个别公司产品在节假日不接收退保申请）。

 

    利息的计算方式不同。银行理财产品的利息计算方式一般为本金×预定收益率/365×计息天数，而现在网销的理财型保险均为万能险，万能险的利息是日复利月结息。举个例子，在2013年5月9日用2 0 0 0 0 0 元购买一款年化收益率为4.5%的3个月银行理财产品，利息为200000×4.5%/365×92=2268.49元，8月9日晚间本息到账202268.49元；同日购买某款淘宝网网销的结算利率为4.5%的3个月理财型保险产品200000元，8月10日申请退保（当日是周六），8月12日接受退保申请（周一），8月13日资金回到支付宝，利息为2152.31元。

 

    同样的4.5%的年化收益率，该款理财型保险产品不仅到账晚了4天，利息还少了116.18元。之所以会产生这样的差异，是因为万能险产品执行的是月结息。也就是说8月份的利息要到8月31日才结算，而在31日之前申请退保，8月份前期的收益只能按照保底结算利率2.5%来计算。因此，在购买网销理财型保险，特别是万能险时，一定要关注到这个细节。如果不急用钱，建议在每个月的月初申请退保，这样比较划算。

 

    而从保险公司的投资偏好来看，短期的高收益产品都是公司为了获得知名度而推出的。因此，从长远来看，网销理财型保险产品会逐渐过渡到长期产品。而成熟的投资者在薅完淘宝网的“羊毛”之后，应该认识到高收益对应的是高风险，因此选购金融产品时一定要把握自己的风险承受能力。随着利率市场化的推进，各个金融产品的风险排序将演变为银行存款（低于存款保险额度内的金额）、有保底收益的理财型保险产品、投资于债券市场的理财产品、投资于信贷标的的理财产品、信托、股票、私募基金、风险投资。投资者需要根据风险高低进行相应的投资，因为世间并不存在无风险、收益又高的金融产品。