任志刚：内地续加息 年底见正利率

任志刚表示，内地会继续加息，估计年底时将出现正利率。 　　 纵然人民银行由去年10月至今已加息4次，令内地存款利率逐步上升，但仍跑输节节领先的通胀率，形成实质负利率，促使国人将存款提出来炒股炒楼，加剧资产泡沫。中国金融学会执行副会长、前金管局总裁任志刚预料，随着人行继续加息压通胀，料内地的通胀在年中升至6%后将见顶回落，此消彼长下，不排除今年底会出现正利率。 　　内地4月份的CPI按年上升5.3%，并参照当前内地一年期存款利率为3.25%来计算，现时的实质负利率达2.05%。假设年内通胀可维持于4%的增长目标，以人行每次加息0.25%的步伐，即至少仍要加息3次，才能纠正负利率。 　　央行今年至少加息3次 　　如以任志刚估计年中通胀达到6%来计，而猛如虎的高通胀格局不变下，人行更需要加息多达2.75%，若每次加0.25%的话，则需连加11次，才能扭转实质负利率局面。扭转此局面看来仍任重道远，任志刚昨未有预测今年内人行还会加息多少次。 　　事实上，在负利率环境之下，市民的银行存款会被通胀蚕食，有人会认为与其放在户口蚀息，倒不如将钱放在股市、楼市等投资市场博一博；当投资风气变得旺盛，加上贷款利率相对仍低，或令部分人借钱投资，增加投资市场形成泡沫的风险，也令银行的坏账风险加剧。早前人行行长周小川就指出，中期而言，应将利率保持正数水平。 　　对于猛如虎的内地通胀，任志刚指内地总体物价，于农历新年后已渐趋稳定，冀下半年通胀会回落。但他提醒，受翘尾因素、即承接去年以来的物价升幅影响，5至7月份CPI仍有可能攀升至超过6%，惟他强调「并不等如通胀恶化」，预期内地将会继续以加息来控制通胀。 　　人民币迈向可兑换机制 　　内地早前公布，反映通胀的消费物价指数(CPI)，在4月份按年上涨5.3%，虽较3月份回落0.1个百分点，但仍超出市场预期。 　　任志刚又预计，内地要在既拉近与贸易伙伴的总价格水平的同时，又不想刺激通胀的前提下，人民币长远将「无可避免地」走强。他昨在香港中文大学主持讲座时预期，人民币短期内，会在国家副主席习近平访美时，出现一阵子借机升值。他又认为人民币将迈向可兑换机制，但并非全面自由兑换，因外汇市场97%的交易是炒卖，仅3%是真正反映国际贸易。