机构预测加息窗口或将打开

        本报讯 今日中国物流与采购联合会将公布5月份的采购经理人指数(PMI)，这将率先拉开5月宏观经济数据的披露大幕。而在接下来的两周内，包括CPI、进出口数据、新增贷款等主要宏观数据也将陆续公布。《大众证券报》综合业内观点发现，5月宏观经济仍然处于回调过程，而投资也会出现放缓。在通胀高企的背景下，货币政策的调控窗口已经打开。

 　　经济继续处于回调过程

　　“从汇丰PMI预览指数来看，已经下滑至10个月最低位，这也意味着工业增加值增速将继续下降。”昨日齐鲁证券宏观分析师刘启元对记者表示，今年用电紧张大面积的提前到来将影响到经济增速的加快回落。

　　而国海证券分析师高勇标则表示，尽管1-4月份固定资产投资增速仍处较高水平，但剔除价格因素后，固定资产投资增速从2009年三季度以来一直是处于下降的，预计前5个月固定资产投资完成额累计同比增长25.2%。“从一季度三大需求对GDP增长的贡献率和拉动来看，投资的贡献率高达60%，仍然是中国经济增长的主要动力。不过固定资产投资高增长的态势将难以为继，在贷款收紧的政策压力下，预计下半年也将有所回落。”

　　加息窗口或将打开

　　经济增速回落的同时，通胀压力依旧不减。5月食品价格走势在正常情况下，本应呈现季节性回落态势，但今年在波及全国大部分地区的干旱天气影响下，各种细类食品价格全面上涨。多家机构均预测，5月CPI同比增幅或再创34个月来新高。

　　申银万国研究所首席宏观分析师李慧勇指出，由于控通胀是今年宏观调控的首要任务，在通胀明显回落前，除非经济出现硬着陆迹象，宏观政策将继续保持偏紧的基调，未来仍将可能“三率”齐发。“仍然有1次加息，存款基准利率上调至3.5%的判断，时间之窗是6、7月份。”

　　不过，刘启元则表示：“未来调存款准备金的可能性仍然存在，但是在经济已经出现明显下调的时候再出现多次加息可能会引发超调的风险，最多还有1次加息，目前来看加息已经进入尾声。”