人民币升值可能进入新一轮小步快跑阶段

        周一，中国央行连续第三个交易日将人民币汇率中间价设定在创纪录高度，似乎表明有意引导人民币走高。我们在此谈论的并非大幅上升———人民币当日升幅仅为0.06%，但鉴于中国的默认模式是不懈的渐进主义，连续刷新纪录有着强大的象征意义。

　　这其中的推动力明显得很：中国的通胀仍在走高。人民币走强既能缓解进口的价格压力，又能降低央行为了压低汇率而进一步“印钞”的需要。鉴于通胀将在5月和6月攀升的预期，加快人民币升值的政策，将在政府内部得到比平日更多的支持。

　　在外部，路径也同样清晰。上周五，美国财政部挪开了一块潜在障碍：在半年一度的报告中，拒绝把中国列为汇率操纵国。这个决定并无令人意外之处；美国长期坚持的惯例是，一方面呼吁进一步升值，另一方面避免提出正式“操纵国”指控后将随之而来的外交战。

　　比较令人意外的，是政界、媒体和市场对美国财政部的汇率报告都相对缺乏关注。这与围绕上一份报告没完没了的猜测形成了鲜明对比，上一次美国财政部最后推迟四个月才发布报告。对从来不愿显得屈从于外部要求的中国来说，没有什么来自外国的压力，使其获得了推进升值的更大自由度。