钢市多重因素牵制后市难料 钢贸金融又前路何方？

双节过后一周(10.8-10.12)，国内钢价呈现一片涨势，国内建筑钢价在一个月内已强劲反弹了近12%，这是近两年来少见的涨势。伴随着钢价上涨，成交略有回落，而且进口矿价从前期低点回升，更是反弹了近34%。然分析其原因可见，钢铁业“多重因素牵制”的格局未有大变。

多重因素牵制格局 后市行情看法不一

目前，一些主导钢厂对后市的判断并不划一，有的乐观，有的谨慎。武钢率先出台了11月份的板材价格政策，对热轧和冷板主流产品的出厂价每吨上调了100至150元。不过，随后宝钢出台的定价政策并未“跟随”，而是连续第2个月选择了“平盘”，反映出宝钢对后期板材市场的判断十分谨慎，仍以保证合同的正常组织为主。至于建筑钢厂家，有些是上半周全面上调了之后，到了下半周又小幅下调。值得注意的是，中钢协统计的重点企业9月下旬钢材库存量旬环比下降了8%以上，已降至今年2月份以来的最低水平。这表明钢厂合同组织的压力已明显减轻。9月份全国的粗钢日均产量估计也是环比下降的。

相关机构分析师认为，在节前节后的需求释放之后，钢市的成交已有所回落。

钢贸金融：前路何方?

钢贸是资金密集的一个行业，资金不管是从银行贷款还是从别的地方来，总是需要中间的周转。近日，中钢天源、厦门信达、中储股份等卷入钢贸相关诉讼纠纷案。

自8月以来，从钢铁生产企业、贸易商到物流仓储企业，已有多家A股上市公司发布公告或坦承涉入与钢贸相关的纠纷诉讼案件之中，对公司有关业务进行了风险提示。

此前，银行集体诉讼大批钢贸企业曾引发人们对长期盛行于钢贸行业的联保信贷的广泛关注，而随着危机的发展和传导，钢贸圈里其它长期存在的行业生态也随之浮上水面，譬如托盘、虚假质押和重复质押等。

据了解，在华东钢贸圈中多年形成的贷款融资模式中，有两种方法最为常见。一是所谓的联保贷款模式，就是几家钢贸企业联手起来，相互为贷款提供担保，不论哪一家出现还款艰难，其他几家都要代为还款。这种融资模式发端并长期盛行于钢贸圈中大名鼎鼎的福建周宁帮。然而，随着市场萎缩、行业低迷加上银行纷纷收缩信贷规模，不少钢贸商陷入前所谓有的资金链危机，这种贷款“联保”就成了“连坐”，大批钢贸企业被追债的银行“打包”告上了公堂。

综上可言，就目前来看，终端的补库以及备货需求已基本到位，后期钢市的需求释放强度会有所下降。此外，钢价大涨，肯定会带来钢厂的复产效应，钢市的供应压力又会增大。矿价回暖等成本推涨的因素，或许也会告一段落。