10月11日，人民币对美元汇率中间价上涨58个基点至6.3391，结束了之前连续三个交易日下跌的局面。分析人士认为，人民币对美元汇率中间价上涨主要受到近期人民币在即期汇率市场的强劲表现影响，虽然长假过后国内客户集中抛售美元结汇，但市场不会长期保持强劲。鉴于当前大环境前景极其不明朗及欧债危机的影响，人民币对美元汇率将相对维持窄幅波动态势

　　即期汇率强劲走升

　　10月11日，人民币对美元即期午盘升至6.2770，较前一交易日尾盘报收的6.2833继续走升，再创2005年人民币汇改以来的最高水平。尽管央行授权中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价有着持稳意图，但是人民币对美元即期汇率在近期强劲走升，一反此前人民币贬值的预期。其实，人民币对美元即期汇率在“十一”黄金周之前就已经上涨并突破6.2900关口，而节后更是继续一路上扬。今年年初至今，人民币对美元累计上涨超过0.2%，扭转了7月末时累计下跌1.6%的局面。

　　一位证券公司分析师在接受《国际金融报》记者采访时指出：“从技术面来讲，近期人民币对美元上涨跟企业及居民进行结汇有一定的关系，导致人民币需求量有所上升。另外，由于此前市场出现看跌人民币的趋势，因此不少投资者大量持有美元头寸，而在美联储推出QE3之后，投资者开始抛售美元，这也在一定程度上导致了人民币对美元的上涨。”

　　与此同时，前段时间欧元区就解决欧债危机作出积极努力，并取得一定的成果，这在相当程度上改善了市场的风险情绪，从而也对人民币对美元的上涨起到了一定的助推作用。10月8日，欧洲稳定机制（ESM）正式启动，将向欧元区债务危机国提供救助贷款。

　　风险因素左右汇市

　　然而，欧盟委员会、欧洲央行及国际货币基金组织组成的“三驾马车”对于希腊和西班牙问题的悬而未决，依旧令市场忧心忡忡。“从全球范围而言，最大的两个风险事件就是美国面临财政悬崖和西班牙、希腊的救助问题。”上述分析师表示，“这两大事件的最终发展态势势必极大地影响汇率市场，从而影响人民币汇率的走势。”

　　10月10日，评级机构标准普尔下调了西班牙主权债务评级至BBB-，离垃圾级仅一步之遥。标准普尔同时保持对西班牙的负面展望，表示西班牙政治机构处理危机的能力正在下滑。另外，希腊股市周三大幅下滑，希腊主要工会将在10月18日举行24小时大罢工来抗议保释计划，这无疑令希腊援助资金的到位更添变数。

　　有分析人士认为，如果美国国会在今年年底前继续放任无作为的政策立场，那么明年年初将爆发的财政悬崖危机将令美国经济再度尝到经济衰退的苦果。美国国会预算办公室预计，美国2012－1013财年的预算赤字可能会缩减逾5000亿美元，美国的经济也将因此步入下一次衰退。届时，几乎所有的美国人都将经历收入税及其他赋税上涨、信用紧缩的局面。华盛顿税务政策中心预测，美国家庭平均税收将上涨3500美元，税后收入将下降6.2%。

　　未来走势还看美元

　　不过，上述分析师认为，从短期来看，汇率市场尚无明确方向，各种利弊因素夹杂其中，因此汇市多以盘整为主。“虽然人民币对美元在近期表现较为强劲，但是后市继续这种强劲上涨态势的可能性并不是很大，因为投资者可能回归美元这一避风港。”

　　周三，美联储发布的最新一期美国经济褐皮书显示，美国经济整体呈现缓慢温和的增长，虽然夏季时的增速有减缓迹象，但是整体经济没有陷入衰退的风险。而美国经济的微弱增长主要由于受到住房及汽车销售表现改善的支持，但就业市场则几乎并未显示出改变的迹象。在近期多家国际权威机构纷纷对全球经济发出衰退警告的阴云中，美国经济褐皮书无疑增添一抹亮色。

　　与此同时，为刺激经济，新兴经济体再掀降息潮。巴西央行于当地时间10月10日宣布降息25个基点，这也是该行连续第十次降息；紧接着，韩国央行10月11日宣布降息25个基点，至2.75%，这也是今年韩国央行过去4个月第二次降息。“新兴经济体掀起新一轮降息浪潮，使得市场担心会否出现一轮竞争性贬值风险。不过，目前市场的发展似乎又开始倾向于美元。短期内在趋势性不明朗的情况下，投资者可能会采取对主要货币逢高抛售的交易策略。”新加坡华侨银行分析师谢栋铭表示。