张华峰：中国上月通胀率再触动加息忧虑

　　市场一直关注的上月中国通胀隔日(１４日)正式公布，为５﹒５％，虽然数字符合预期，但是却创出自２００８年７月以来的新高，而人民银行在同日内地股市收市后宣布再次调高存款准备金率半个百分点。中央这次出招无疑是向外界表明要继续遏抑通胀，反映国内政府对稳定价格的决心，惟此却粉碎投资界憧憬中央可能放缓收紧银根步伐的期望，因而亦触发沽盘出现推低港股。 　　其实，在这次通胀数据宣布前一天曝光的金融数字显示５月份新增贷款增长回落，此也在预测之内，是人行收紧货币政策想达到的目的，表现内地经济过度活跃的情况已受到一定控制。人行早前透过提高存款准备金率和利息等措施已开始奏效，令部分投资者曾一度憧憬财金当局可能会暂时减慢收紧银根的速度。不过，由于最新公布的通胀率显示中国的物价上升压力依然未得到纾缓，除非有充分理据证实内地通胀已见顶，否则任何期待人行提早停止收缩政策恐怕只是一厢情愿。现时通胀问题仍然存在，尤其是上涨的食品价格，中国财金部门只有维持紧缩银根措施。此次人行再调升存款准备金率相信是顺理成章。目前市场忧虑的应该是国内政府最快将在６月内再次加息，短期在内地很大机会上调利率的阴霾下，大市料会面对调整，股民假若要入市买货，相信要稍为等候。