央票再停发 加息预期陡升

　　央票发行又被暂停。这是今年以来，迫于短期流动性压力，央行第二次临时取消了央票发行计划，为最近5个月以来首次。今年1月底2月初，央行在巨大的流动性管理压力下，宣布暂停所有中央银行票据发行，随后于2月9日加息。专家表示，最近资金面紧张导致央行发行央票困难，但对于是否进一步是否加息信号仍存争议，但随着加息窗口期临近以及近期猪肉价格飙涨，加息预期陡然上升。

　　前次央票发行被暂停的时间为今年1月中下旬，当时正处在春节之前。央票暂停发行主要是迫于短期流动性压力。

　　从资金价格上判断，近期流动性的紧张程度已与1月份时不相上下。至昨日，7天资金的加权平均利率水平已达到8.8119%，创下年内高点；1天回购利率则升至7.7646%，接近年内最高纪录。

　　两只新券昨日再次遭遇“寒流”，当天进行招标的30年期国债和进出口银行的3年期金融债的中标收益率都继续走高。其中，30年国债的中标利率达到4.50%，与2008年5月份的历史高点持平。

　　今年1月底2月初，央行在巨大的流动性管理压力下，宣布暂停所有中央银行票据发行。央行随后宣布于2月9日加息。

　　央行暂停发行央票被市场解读成进一步释放加息信号。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，暂停央票发行有两点讯息，第一是流动性紧张，金融机构本身缺钱；第二是结合周二央票利率上浮近10个基点，此次暂停进一步释放了加息信号。

　　招商首席金融分析师罗毅认为，选择在这个时机暂停央票发行是因为现在市场流动性太紧了。“是有史以来最紧的时候，暂停央票发行可以看做是一个信号：紧缩的力度不会加码，流动性会逐步改善。”他认为这种暂停应该会持续一段时间，待到银行间市场利率有所松动。

　　不过罗毅指出，此次暂停央票发行跟加息没有必然联系，主要目的是缓和银行流动性。