申万李慧勇：6月CPI涨幅或达6.5% 加息势在必行

申银万国研究所首席宏观分析师李慧勇30日发布研究报告称，6月份通胀将再创新高至6.5%，旨在调控通胀预期的加息势在必行，数据公布前后将成为加息的敏感时间点。 　　报告认为，总体上，6月份中国经济将呈现通胀冲高，经济探底的格局。 　　一方面，在持续紧缩政策的影响下，6月份经济预计继续处于回调过程中。1-6月份工业增加值增速为13.8%，比上月下降0.2个百分点。6月份出口预计为20.8%，比上月提升1.4个百分点；1-6月份投资累计增速为25.8%，与上月持平。2季度经济处于小调整周期，GDP预计为9.5%，下半年随着通胀趋势回落，去库存结束，以及保障性住房以及十二五项目的带动，PMI、工业生产以及GDP有望走出U型回升之势。 　　另一方面，在猪肉价格飞涨的推动下，预计6月份CPI涨幅为6.5%，涨幅再创新高，旨在调控通胀预期的加息势在必行，数据公布前后将成为加息的敏感时间点。维持全年CPI呈现倒U型走势，高点在6、7月份的观点，但值得关注的是由于猪肉因素推动，3季度涨幅和全年CPI超预期的可能显著增加。 　　报告还预计，6月份新增信贷为5500亿元，人民币贷款余额增速为16.6%，比上月回落0.5个百分点，M2增速预计为15%，比上月回落0.1个百分点。全年信贷控制良好，这使得上半年资金偏紧的同时，将使得下半年资金显得相对宽松。