市场料人行本月将加息 或在公布6月宏观数据前后

        由于中国内地的通胀水平居高不下，再加上人民银行公开市场本周央票发行利率全线上行，令市场的加息预期愈加浓烈。多间大行均料内地下半年将会持续紧缩货币政策，可能还会有1至2次上调息口的机会，最快将在公布6月份宏观经济数据前后加息。至于存款准备金率，业界则持不同看法，有分析指人行除从宏观经济层面考虑外，亦要视乎对中小企业的影响等因素而定。

　　农行战略规划部总经理胡新智昨日预料，内地下半年仍有加息必要，可酌情上调1至2次，每次25点子，7月中旬是加息的时间窗口。在具体方式上，他料人行可能仍将采取对称加息。而存款准备金率也将视情况上调1至2次，此后则进入观察期，防止出现“超调”。

　　农行：全年CPI涨幅约4.8%

　　该行又发表报告预料，内地7月居民消费者价格指数(CPI)涨幅将达到全年高点6.4%，又指出本轮通胀与此前不同，表现为物价全面上涨。下半年随着广义货币供应量(M2)增速逐步回落、输入型通胀趋于缓和、翘尾因素减弱等因素发挥作用，CPI将呈现逐步下降趋势，不过由于猪肉价格仍高位运行，资源价格改革继续推进，再加上工资上调等因素影响，通胀压力将贯穿全年，全年CPI涨幅约为4.8%。

　　申银万国昨日亦发表报告预计，内地6月份的通胀率将达到6.5%，超越近三年高点，主要是受猪肉价格上涨带动所致，预计今年第三季及全年的通胀率都将高于预期。人行将启动今年4月份以来首度加息，时间点为7月15日经济数据公布前后。民生银行金融市场部首席分析师李志强亦表示，当前市场通胀忧虑强劲，人行近期加息的可能性偏大，7月下旬将是一个敏感的加息时间点。

　　中行：非对称加息为首选

　　另外，中行昨日亦在京发表“2011年三季度宏观经济金融展望报告”，指第三季度通胀压力依然较大，CPI将上涨5%。考虑到物价高位运行，如果继续维持负利率，将不利于消除通胀预期，进而影响货币政策的调控效果，故预料三季度可能会非对称加息1至2次，但四季度加息的可能性和必要性将有所降低。

　　该行首席经济学家曹远征认为，当前大型金融机构存款准备金率已经处于21.5%的历史高位，再调整空间有限，非对称加息已成当前调控手段的首选，不仅能对通胀预期生成抑制作用，同时也能保持企业的低融资成本。

　　该行又在报告中预计，内地可能在短期内扩阔人民币交易每日浮动区间，现时人行允许人民币兑美元汇率每日浮动区间为中间价上下浮动0.5%，报告指，该水平的交易浮动区间过窄，应增至1%左右才属于正常水平。