三季度将现CPI拐点 不轻易断言加息周期结束

　    最近一次加息并没有造成股市的暴涨暴跌，我们分析，没有出现暴跌的原因，在于市场对加息已经提前预期，很多机构认为本次加息是年内最后一次，CPI同比将会见顶，未来经济发展相对乐观；而没有出现暴涨的原因，在于CPI同比虽然可能见顶，但是环比仍不乐观，5%以上的通胀水平，使得宏观政策持续放松的可能性不大。未来一段时间，市场会出现震荡盘整的格局，投资人要警惕短期调整的风险。我们判断，七八月份可能出现CPI拐点，但不能轻易断言加息周期结束，调控政策空间仍然存在。