雀巢拟收购徐福记，醉翁之意不在酒

　　经历一年多的谈判后，雀巢终于获取徐福记控制权，从而摇身成为国内糖果行业老大。7月11日，雀巢中国公司向外宣布，该公司已和徐福记的创始家族签署了合作协议。根据拟定的协议，雀巢将收购徐福记60%的股份，收购总价约为110亿元人民币(新加坡币21亿元)，徐氏家族将持有剩余的40%。雀巢集团表示，收购后，徐福记现任首席执行官兼董事长徐承仍将继续引领新的合资公司。

　　在敲定徐福记之前，雀巢已经收购国内一知名饮料品牌厦门银鹭。雀巢的凶猛并购，最大的压力是来自商务部审查和《反垄断法》的审查。商务部国际贸易经济合作研究院跨国公司研究中心副主任何曼青表示，糖果行业替代性比较强，对国家产业安全影响不大，获得通过的可能性很大，“悲观的(情况是)附加条件通过”。

　　近几年雀巢频频收购本土，让人不禁怀疑雀巢收购徐福记，似乎有种“醉翁之意不在酒”。近年来，雀巢集团公司的增长动力大多来自海外新兴市场，其中大中华区的业务是其增长最为迅速的销售区域，去年该公司在大中华区的营收增长近15%，达到28亿瑞郎。根据雀巢公司的中长期目标，在2020年实现新兴市场对该公司总体营业收入的贡献率达45%，而目前这一数字为33%左右。为此，在本土并购具有发展前景领域、增长潜力大的本土品牌成为该公司完成任务的最便捷方式。继金融危机前收购广州五羊雪糕、四川豪吉、上海太太乐之后，从去年以来雀巢三度出手收购国内食品企业，其中包括在去年2月以上亿元价格收购云南大山饮用水公司，后者为中国饮用水行业十强之一;今年4月，雀巢宣布收购国内八宝粥和蛋白饮料市场的领头羊———厦门银鹭集团，该公司去年年销售额达54亿元;现在，雀巢再度出手，拟收购国内最大的糖果公司徐福记，目前徐福记市值高达26亿美元。

　　北京精锐纵横营销顾问有限公司总经理王海鹰表示，由于糖果行业总量大，消费者忠诚度不高，交易获批的可能性比较大。商务部跨国公司研究中心副主任何曼青也持有同样观点。何曼青表示糖果行业可替代性比较强，并不是一个很朝阳产业，因此可预期性比较强，可以通过。她进一步解释道，雀巢收购徐福记与可口可乐收购汇源时期不同，现在对外资并购知名品牌的心理相对成熟了。原先国内反对外资并购行业龙头，是怕危及产业安全。现在相关政策法规越来越完善，去年国家出台鼓励外资并购的21条，对外资并购管理越来越规范。

　　中投顾问食品行业研究员周思然指出，外资凭借雄厚的资金实力和丰富资源对本土品牌进行并购，不仅缩短市场耕耘周期，借助民族企业的销售渠道渗透到更广泛的二三级市场，拓展了市场，而且扫除了不少强有力的竞争对手，扩大了其市场份额。

　　不过，对于此次雀巢收购徐福记，也有业内人士认为“难度较大”，雀巢和徐福记两者体量巨大，在我国的糖果市场，雀巢的份额约占2%，在所有厂商中名列第五，而徐福记在国内糖果市场的占有率超过7%，排名第二。若雀巢+徐福记，虽尚未达到绝对控制市场的份额，但也足进一步增强其在国内糖果业的话事权和定价权。

　　中投顾问食品行业研究员周思然指出，雀巢收购徐福记之举已经达到经营者集中申报标准，此项收购必须经过商务部的审查，若收购成功，或将成为近年来外资收购我国民族企业规模最大的案例之一，但就近年来外资并购国内食品品牌来看，或将受到重重阻碍。